作者| 深水财经社 何离
中央金融工作会议提出做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章，为建设金融强国指明了发展路径。
江苏既是经济强省，也是金融强省，作为具有全国影响力的本土城商行，江苏银行在4月25日晚间发布了2023年年报，这也是该行完成董事会换届后的首份年报。
一切都没有意外，该行业绩延续前三季度的稳健增长，资产质量继续提升，分红规模仍然可观，整体经营质效都位居国内城商行的前列。
过去一年，除了董事会换届之外，江苏银行还有两件大事值得关注，首先是修订了五年发展战略规划（2021-2025），提出了更新的发展目标；其次是成为2019年以来首家完成可转债转股的城商行。
今年以来，银行板块成为资金避风港，江苏银行成为股价表现最好的上市银行之一，市场已经用真金白银来做出选择。
01业绩稳健增长
非息收入及时补位
去年银行业收入端压力较大，已经发布年报的29家上市银行，有13家去年营收出现下滑，其余银行增速也均回落至个位数，拓宽收入来源，挖掘存量客户成为各家银行的工作重点。
得益于在各个业务条线的提前布局，江苏银行去年营收达到742.93亿，同比增长5.28%；去年实现净利润287.5亿，同比增长13.25%。两项数据均位居国内城商行第一位，增速也位居上市银行前列。
我们拆解江苏银行去年的各项业务可以看到，该行利息净收入达到526.45亿，继续保持稳定，比上年略有增长0.73%；投资净收益达到121.21亿，同比高增16.32%。整个非息收入达到216.49亿，占营收比重达到29.14%，比上年大幅提高3.2个百分点。
利息收入增速收窄主要是因为息差下滑导致，这也是整个银行业这几年的主旋律，所以必须要拓展非息收入来弥补。
江苏银行去年的非息收入中，投资收益的增长是一个亮点，这个对银行的资产管理水平提出很高要求。
02 维持高分红政策
提升投资回报率
股价是一个上市公司投资价值的晴雨表，特别是在银行股这种业绩稳定的板块，是长期资金主要配置品种。
江苏银行股价自2020年走出底部以来，每年的投资回报都是十分丰厚，2021-2023年的年涨幅分别为16.24%、27.65和-1.62%。而今年以来又走出了一波牛市行情，到4月25日已经上涨了26.16%，总市值达到1549亿，位居上市城商行第一位。
之所以能够表现这么好，还是跟江苏银行的业绩增长势头和高分红策略有关。
根据最新发布的分红预案，该行拟每10股派4.7元，合计派发现金红利86.25亿元，股息支付率继续保持在30%，而且已经连续四年都是这个水平了。按照4月25日股价测算，该行股息率仍然超过5%，在目前高收益资产匮乏的环境下，这个投资回报是非常诱人的。
根据年报数据，江苏银行2023年的年化加权净资产收益率为14.52%，位居上市银行第五位。市盈率为4.8倍，市净率仅为0.64倍。
在2023年，江苏银行多个大股东就增持超过20亿元。另外，该行在去年8月还完成了可转债转股，也成为2019以来首家完成可转债强行赎回的银行股。转债转股既可以减少利息支付，还可以补充一级核心资本，相当于一次增发。
截至2024年4月26日收盘，该行年内股价累计上涨近15%，自2021年至今累计上涨66.83%、排42家A股上市银行第4位，表现跑赢大势。
目前，该行股息率在6%左右，ROE、ROA保持上市银行前列，其市净率仅0.64倍，相较于优异的基本面和稳健的成长性，长期投资价值进一步彰显。
03 深耕地方经济
信贷投放坚强有力
截至去年末，江苏银行总资产规模达到3.4万亿，较上年末增长14.2%，规模位居国内城商行第二位。
虽然近年银行业面临信贷需求走弱的大环境，但是江苏银行仍然能够找到需求空白点。去年该行各项存款余额1.88万亿，较上年末增长15.39%；各项贷款余额1.8万亿，较上年末增长12.32%。
存贷款均拿下两位增速，特别是贷款的持续高增，将为未来业绩提供保证。
在业务结构上，江苏银行走的是抓大不放小的均衡路线，多方押宝虽然无法做到每项都领头，但却可以规避某一项业务下滑的风险。
对公业务是江苏银行的压舱石，江苏银行去年末对公贷款余额首次突破万亿达到10249亿，同比增速高达19.89%，这个增速有点逆天了。别家削减脑袋都找不到信贷需求，江苏银行竟然还能有这么高的增长，确实让人羡慕。
江苏银行这几年一直在推进“管理上收，经营下沉”，从江苏金融圈在江苏省内的草根调研情况来看，在县域市场江苏银行开拓非常积极，已经不仅仅是抢大客户，小微、农户也是其营销的重点。
从对公信贷类型看，江苏银行对于监管部门提倡的重点投向执行得非常坚决，将绿色低碳、先进制造、战略新兴、新型基建等作为主攻领域，制造业高端化、智能化和绿色化发展为主推方向。
去年该行制造业贷款余额同比增长24.3%，绿色信贷增长42.5%，普惠小微贷款增长25.27%，科技企业贷款增长32.56%，涉农贷款增长14.35%。
这个贷款结构也是符合ESG发展理念的。
据该行2023年ESG报告，去年江苏银行创新“微e融”“农户e贷”等多项产品服务，小微贷款余额达到6200亿元，排名全国城商行、省内同业双第一，涉农贷款余额保持全省前列。该行还推进绿色金融集团化经营，全年绿色融资规模超4500亿元。
04 数字金融建设提速
智慧风控成效显现
在2023年，江苏银行全面修订了五年发展战略规划（2021-2025），进一步聚焦“最具价值的银行、服务领先的银行、智能创新的银行、员工满意的银行、政治过硬的银行”五大战略目标，其中“智能创新的银行”与该行积极推进数智化建设密不可分。
金融科技是江苏银行的核心优势，该行早在2013年就将“智慧化”写进战略，2018年提升至“四化”战略之首，持续打造“最具互联网大数据基因的银行”。
通过提升数字化软实力，可以让经营管理效率、风险控制、市场感知度得到极大提升。
例如，对于近年持续发展的大模型AI技术，江苏银行自主开发了“苏银云”计算中心，完成“一云多芯”改造，极大提升了运营效率。
江苏银行的风控体系目前已经全面实现了智能化，所以在这些年的快速发展中，资产质量持续改善，稳居行业第一梯队。
2023年，该行不良贷款率只有0.91%，比上年下降0.03个百分点，达到历史最低水平。拨备覆盖率378.13%，较上年提升6.47个百分点，也是历史最高拨备水平。
