这个话题，视频号聊过，那就老规矩，熊先生也写了一个，他接触的一线企业家比较多，很有价值的看法：
不用怀疑，现在就是全面缺钱
讨论完没两天，看到如下新闻：
4月23日，财政部理论学习中心组在《人民日报》发表的文章中提到，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。
同日，央行相关负责人在答《金融时报》记者问的文章中指出，央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。
看点来了，这是不是中国版QE呢？这个要细细解读的。
首先，财政是爸，央行是妈，简称财爸央妈。
爸妈当然有分歧，但真到了有大事的时候，爸说了算。
财爸哪个部门说的？理论学习中心组！这个很重要，这就说明，是学了什么先进的理论，才有的这个说法，因此市场怎么重视，都不为过。
根据现行《中国人民银行法》，央行禁止在一级市场购买国债，但为执行货币政策，可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇。
那么，这是不是中国版QE呢？目前看，还算不上.....先聊什么是QE...
什么是QE？简单说就是：
量化宽松(Quantitative Easing，简称QE)，是一种货币政策，主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。量化宽松直接导致市场的货币供应量增加，可视为变相“印钞”。市场流动性的改善可降低利息，而低息环境又为实体经济发展提供了优越的融资环境。QE 的目的是这个：
谁搞过？美帝在08年就搞过，日本从2013年起搞的所谓安倍新经济其实就是大规模QE...
日本央行在安倍晋三首相的推动下，开始了升级版的QE政策，即量化和质化的货币宽松政策（QQE）。它不仅增加央行的资产购买规模，还扩大了购买的资产种类，包括股票指数基金（ETF）和房地产投资信托（REIT），这就相当于央行直接入市买证券资产。
也就是说，日本央行承担了市场最后负债人的角色....
那么，同样是在公开市场购买债券，为啥我说目前还不是呢？
因为还需要进一步的细则和规模。而且如果只是少量购买，那就跟现在已经在执行的MLF（中期借贷便利） 差别不算很大。
只是一个购买，一个拿抵押物放贷，那个利率也是低的不能再低的。
当然，抵押出借变成购买债券，对下面的金融机构来说，购买未必比出借便宜，因为抵押是抵押品价值，购买是公开市场价格，前者是不是更低？当然更低，你把折价算上去，再跟利率对比一下，才知道哪个更划算。
所以，只有当利率低到不能再低的时候，QE对于商业银行或者其他公开市场的借款人来说，才更划算。
所以在目前利率水平还在2%附近的时候，我并不认为央行会大规模开启QE之旅，只有当利率水平再降，比如降低到0.5%，甚至0利率，证明货币政策对推动通胀意义不大了，QE 才会真正的出笼。
所以这次的表态，确如央行所言，是在工具箱里多放一个工具。
用央行的话说就是：我国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能。
不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动。
专家还说，未来央行开展国债操作也会是双向的。还要看到，一些发达经济体央行在常规货币政策工具用尽情况下，被迫大规模单向买入国债来实现货币政策目标，而我国坚持实施正常的货币政策，人民银行买卖国债与这些央行的量化宽松 (QE) 操作是不同的。
关于通胀还是通缩，还有什么争议么？你见过通胀期，需要这个政策工具的？是否QE不是问题，看利率水平变化就是了，如果利率水平进一步降低，那么迟早的事。
问题的关键，其实是央行买了债券补充了流动性后，流动性往哪里流。
有两个选择和路径：
一是财政相对宽松后除了发工资绩效，施行产业补贴和投资的计划；
二是直接降低老百姓的杠杆率，补充老百姓的消费力。
这两个选择，你估计会选哪个？
如果选第一个，我预测结婚率生育率恐怕还要进一步降低。
既然不结婚不生娃了，那么时间就多出来了。
特种兵旅游，就更火爆了....
拼多多的生意，更好了........
一切低价的消费，反而会涨价了......
经济学，是不是挺有意思的？
下图是我拍的节假日夫子庙，看看这个人流：
（完）
