4月19日晚，家家悦集团股份有限公司（SH:603708，以下简称“家家悦”）发布2023年年报。2023年公司实现营收177.6亿元，同比下滑2.3%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长127%。但部分研究机构认为，家家悦2023年度归母净利润不及预期，并调低了对其2024年度的业绩预测。
2023年净利润低于wind一致预期
2023年，家家悦集团股份有限公司在零售行业中取得了令人瞩目的业绩。面对激烈的市场竞争和多变的经济环境，家家悦通过一系列战略性举措，实现了营业收入和净利润的双增长，展现了其经营状况的总体健康和持续发展动力。
在关键财务指标方面，家家悦2023年实现营业总收入177.63亿元，同比下降了2.31%。
家家悦表示，营业收入同比变化的原因是“公司在稳步推进现有区域网络布局，增强区域密度和规模优势的同时，按照‘优进劣退’的原则，对持续亏损、难以改变的门店果断关店，减轻后续的盈利压力。”
营业收入下降的同时，家家悦营业成本也在降低，2023年营业成本同比减少3%。销售费用和财务费用均同比减少。其中，销售费用变动的主要原因是人力成本及租金等费用减少。新黄河·大鱼财经记者对比2023年和2022年年报，发现家家悦在职员工数量从24032人降低至21775人，一年减少了2257名员工。
家家悦2023年归属于上市公司股东的净利润达到了1.36亿元，同比大幅增长127%。利润增长，得益于家家悦抓门店的基础性管理，推进门店的改造升级，强化商品经营能力，通过供应链效率提升更好赋能门店，加强各环节精细化管理，经营效率和盈利能力不断提高。
在门店管理和运营上，家家悦以顾客价值为中心，狠抓门店质量和内涵提升，通过陈列、服务、标识等基础性管理的加强，实现了门店运营质量的显著提升。同时，家家悦还加快了门店改造和业态升级，对于经营不善的门店果断采取关店措施，进一步优化了门店结构，增强了整体的盈利能力和市场竞争力。
在供应链管理方面，家家悦通过淮北、商河物流园的建设，强化了物流体系和商品力，提升了配送效率和满足率。家家悦还加强了生鲜基地直采和源头开发能力，提高了自有品牌产品的研发和市场竞争力，使得自有品牌和定制产品占比达到了13.5%。
此外，家家悦还积极推进网络布局和业态协同，推出了悦记零食店、好惠星折扣店等新型业态，增强了多业态、多区域的立体布局。在创新转型方面，公司持续优化信息系统，提高了运营效率和消费体验，线上销售增长了23.9%，全渠道运营能力持续增强。
家家悦还持续推动组织变革，通过精细化管理强化费用管控，提升了盈利能力和发展质量。公司实施了股权激励一期项目，激发了员工的积极性和创造性，为企业的持续健康发展提供了人才保障。
在募集资金的使用上，家家悦将发行可转换公司债券募集的资金和向特定对象发行股票募集的资金，继续用于连锁超市改造、物流改扩建等项目，这些投资将进一步推动公司的长期发展。
总体来看，家家悦在2023年的业绩表现，不仅在财务数据上实现了增长，在经营管理、门店优化、供应链提升、业态创新、数字化转型和组织变革等多个方面都取得了显著成效。这些成绩的取得，是家家悦坚持高质量发展战略、不断创新和提升竞争力的结果，也为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
对于家家悦2023年度的整体业绩，华泰证券家电与商贸零售首席分析师林寰宇认为，家家悦2023年净利润1.36亿元低于Wind一致预期的2.3亿元，主要系2023年第四季度关闭18家直营门店所致。
2023年关闭57家直营店
家家悦主营业务为超市连锁经营，以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，重点发展山东及周边内蒙古、北京、河北、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区和乡镇市场，打造一刻钟便民生活圈。超市占家家悦主营业务收入超过90%。 2023年，家家悦新开设了110家门店，其中包括37家超市、56家零食店、7家好惠星折扣店以及其他业态的10家门店。
在直营门店的调整上，家家悦关闭了57家，直营门店总数达到991家。截至2023年末，家家悦的门店总数达到1049家，其中直营门店991家、加盟店58家。分业态看综合超市259家、社区生鲜食品超市408家、乡村超市228家、零食店53家、好惠星折扣店7家、便利店等其他业态门店94家。
家家悦的绝大多数门店都集中在山东地区。2023年，家家悦在山东省新开了67家直营店，省外只开了14家。截至2023年末，家家悦在山东有859家直营店，省外132家直营店。
从开业两年以上的直营门店业态分析来看，百货店收入同比减少26%，社区生鲜食品超市收入同比减少5.8%，综合超市收入同比减少0.24%。但社区生鲜食品超市仍以1195元/平方米/月的坪效居首位，高于乡村超市和综合超市。
营业收入排名前十名直营门店中，基本都位于威海、青岛和烟台。
家家悦表示，2024年将继续实施“区域密集、多业态发展”战略，深耕现有区域市场，通过自营和加盟结合的方式，加快新业态如好惠星折扣店和悦记零食店的发展，形成强大的区域竞争力。同时，家家悦将加强线上线下融合，提升消费者体验。
在商品力上，家家悦计划细分渠道研究顾客需求，优化品类调整，增强源头开发能力，与供应商合作精准选品，打造具有竞争力的商品。公司将强化生鲜供应链体系，提升熟食、面食等加工型生鲜的品质和特色，以满足消费者需求。 同时，家家悦也提醒了投资者风险。国际形势复杂严峻、宏观经济走势、世界经济下行等多种因素，零售行业增长动力不足，消费预期偏弱等，可能对零售业和公司经营业绩产生影响。
在外拓区域及新业态发展方面，家家悦外拓区域业绩的提升，新业态经营模式的优化及发展，需要一定时间，同时需要逐步加强各区域市场覆盖度，发展前期对家家悦经营业绩的影响存在不确定性。
光大证券研究所消费组组长唐佳睿认为，家家悦业绩低于此前预期，“主要是由于公司推出零食和折扣店新业态，投入相对较大。鉴于公司未来仍将持续投入，且上述业态竞争较为激烈。”光大证券下调对该公司2024年和2025年归母净利润的预测44%、45%，调整至1.24亿元和1.37亿元，新增对公司2026年归母净利润的预测1.48亿元。
4月19日发布的2024年一季度报告显示，家家悦一季度营业收入51.89亿元，同比增长5.73%；归母净利润1.47亿元，同比增长7.1%。第一季度，家家悦新开直营门店12家，新增加盟店8家。二级市场方面，截至4月19日收盘，家家悦报收10.02元，总市值63.96亿元。今年以来，家家悦股价已累计下跌 23%。
