“坑儿”! 母亲“炒短线”连累资本老手王相荣

时隔一年，利欧股份董事长王相荣母亲短线交易一案，再度传出消息，公司创始人王相荣、王壮利兄弟俩双双遭立案。然而对于在资本市场捭阖十余年的王相荣来说，他和公司所面临的困境远不止于此。

王相荣“栽了”个跟头。

4月17日晚，利欧股份发布公告表示，公司董事长王相荣及副董事长王壮利收到中国证监会下发的《立案告知书》，因二人母亲涉嫌短线交易“利欧股份”股票，中国证监会已决定对二人进行立案调查。

据悉，彼时利欧股份正欲展开AI相关领域的布局，在相关机构调研后，王相荣的母亲选择买下公司股票，但是经过两个多月的发酵，利欧股份的股价未能一路走高，于是其母亲决定亏损12万元，卖出公司股票。

事实上，自2014年开始，利欧股份便在王相荣的带领下开启了转型之路，此后更是一路买买买，并逐步形成了蹭热点的“习惯”，其母亲选择买入公司股票之时，也正是公司搭上AI概念的时间。

然而水泵起家的王相荣，在选择通过“买买买”开启多元化之路的同时，也令公司陷入了商誉过高、主业疲软的危机之中。

资本老手遭立案

王相荣母亲颜素云的这波短线交易，不仅赔了十二万多，还让两个儿子遭立案。

具体来看，2023年3月22日颜素云以2.6元/股的价格买入利欧股份240200股票，3月24日公司股价小幅回落，她又分别以2.52元/股、2.5元/股的价格加仓，最终合计交易金额为123.72万元。

值得一提的是，在颜素云第一次买入利欧股份的前一日，曾有机构调研过公司在AI业务方向的布局，或受此影响，利欧股份的股价在次日暴涨8.43%，最终收报2.72元/股。

然而，这一强劲的走势未能延续，此后公司股价一路震荡。2023年5月30日，颜素云选择以2.3元/股的价格，卖出手中所持的公司股票，合计交易金额111.37万元，亏损12.35万，且构成短线交易。值得一提的是，颜素云短线交易期间公司股价累计跌幅超7%。

交易发生后，王相荣两兄弟曾在2023年6月对此事公开道歉过，并表示并未向颜素云透露公司经营相关信息，相关交易行为只是其自行根据二级市场的判断做出的自主投资行为。

2023年7月5日，深交所就曾向王相荣、王壮利下发监管函，2023年8月24日浙江证监局又下发《关于对王相荣、王壮利采取出具警示函措施的决定》。

公开资料显示，利欧股份的目前业务主要是数字营销、泵类机械制造以及投资三大业务，于2007年登陆A股，是国内第一家水泵行业的上市公司，创始人为王相荣。

截至2023年9月30日，王相荣两兄弟共计直接持有利欧股份16.87%的股权。其中，王相荣直接持有利欧股份9.42%的股权，为公司控股股东及实际控制人；王壮利直接持有公司7.45%的股权。

不难发现，此次短线交易的出现，似乎与公司开拓副业颇有关联，事实上，自2014年开始，在王相荣的带领下，利欧股份便颇爱并购、投资。

长袖善舞的王相荣

1995年，王相荣创立温岭市新科水泵研究，四年后王相荣赴欧洲考察时发现，花园泵在欧洲有很大的市场，而国内生产成本仅欧洲生产成本的一半，于是其借此打开欧洲花园泵的市场，一步步带领利欧股份崛起。

2007年4月27日，利欧股份在深交所中小板成功上市，彼时35岁的王相荣一举成为当时最年轻的上市公司董事长之一，此后几年公司发展颇为顺遂。

数据显示，2007年到2009年，利欧股份净利润稳步增长，增长幅度一度达到30%以上，在此期间王相荣便展现了其资本运作的天赋。

成功上市后，王相荣先是成立了控股子公司浙江大农实业有限公司，此后又收购了三家工业泵企业，顺利进入了水利、电力、石油化工等行业。

2010年公司遭遇瓶颈期，利润水平明显下滑，甚至在2012年出现净利润腰斩的情况。痛定思痛后，2014年王相荣决定带领利欧股份开始了转型之路，欲谋求业务多元化。

此后，在王相荣的带领下，利欧股份陆续收购了漫酷广告、海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、碧橙网络、益家互动、盛夏星空、悦途网络、天津世纪鲲鹏、车和家、智趣广告、热源网络、异乡好居等二十余家公司的部分或全部股权，交易金额合计超过50亿元。

其中对于理想的投资，无疑令王相荣打响了自己的名号。公开资料显示，2016年4月，利欧股份在北京车和家信息技术有限公司（即理想汽车）的A轮融资中领投，以自有资金人民币3.5亿元拿下其11.745%的股权。

值得一提的是，王相荣曾表示，与李想只聊了个把小时，就决定投资理想汽车，不难发现，其对此类热点颇感兴趣。

2017年9月，利欧股份选择追投，以自有资金人民币1亿元为理想汽车输血。由于期间车和家因自身需求已完成几轮融资，故此次增资完成后，利欧股份持有其9.9950%的股权。

2020年7月30日，造车新势力理想汽车在纳斯达克上市，发行价11.5美元，彼时市值百亿美元，上市到现在不足四个月，股价市值已翻2倍。而作为唯一持有理想汽车的A股上市公司，利欧股份收益更为丰硕。

据悉，理想汽车在纳斯达克上市后，利欧股份以初始投资额4.5亿元，最高时获得理想汽车106亿元股份市值，账面浮盈超过100亿，这一年利欧股份净利润同比暴增1451.47%。

尝到甜头的王相荣愈发“疯狂”。2021年11月16日，利欧股份公告称，公司全资子公司利欧投资将对TBCA出资5000万美元。后者的投资标的为马斯克于2002年创办的SpaceX公司。

然而事情的发展并未能如王相荣所愿，这笔投资被尴尬退回。原因是该合伙企业的普通合伙人TBCA GP表示无法接受利欧投资继续持有LP份额，并退还利欧投资出资款。

虽然这笔投资计划受挫，但王相荣依旧在不断追逐市场热点，在AIGC概念爆火后，利欧股份也迅速“凑上”。2023年2月，公司还曾表示已成为百度文心一言首批生态合作伙伴。

利欧股份的并购“危机”

到处“押宝”虽然让利欧股份获得过不少收益，但也令公司深受影响。

以对理想汽车的投资为例，事实上，2020年之前，利欧股份的业绩表现颇为疲软，2019年公司虽然扭亏为盈，但也仅实现了3.08亿的净利。

此后，理想汽车上市大幅拉升公司的净利表现，利欧股权全年净利润增加至47.72亿元，但扣除相关非经常性损益后，利欧股份净利润仅为2.83亿元。

不难发现，理想汽车的股价表现对利欧股份的影响巨大。此后两年，理想汽车的股价震荡不断，利欧股份也颇受影响，甚至净利年年告负。

频繁并购也为利欧股份埋下了颇多不稳定因素。2014年，利欧股份先后对漫酷广告、氩氪广告、琥珀文化进行投资，投资金额分别为3.45亿元、2.26亿元、1.95亿元，溢价率分别为1767.77%、2945.76%、1741.88%。

此后，利欧股份又分别溢价2678.54%、1620.07%、4412.09%，收购万圣伟业、微创时代、上海智趣的100%股权，投资金额分别为20.72亿元、8.4亿元、7.54亿元。

不难发现，仅这6家公司，利欧股份就投资了45.64亿元，而超高的溢价，也为公司带来了巨额商誉。

具体来看，2018年利欧股份曾进行了一次商誉减值计提了18.09亿元吞噬了利润，导致当年归母净利润为-18.6亿元；2021年因收购的数字板块公司计提超12.5亿元巨额商誉减值。仅这两次，利欧股份商誉减值就超30亿元。

在如此背景下，公司的业绩自然起伏不断。数据显示，2020年至2023年（预），利欧股份归母净利润47.72亿元、-10.19亿元、-4.43 亿元、19亿元至21亿元。

虽然利欧股份一系列扩张确实在短期内取得了一定的效果，但如何把握这个“度”，仍需王相荣不断摸索。