成立近30年的普拉格能源（Plug Power），是全球营收和市值最高的氢能公司，且业务范围既有最初的燃料电池系统的集成，也有氢燃料电池叉车应用，还在向上游延伸已涵盖了制氢、储氢、运氢和加氢等环节。这家公司的营收情况、产品结构、战略规划，在一定程度上可反映出全球氢能产业的发展情况。它的发展走向，在一定程度上是全球氢能产业发展的风向标。
主营业务向电解槽和液氢拓展
普拉格是全球领先的氢燃料电池整体解决方案服务商，1997年诞生于美国特拉华州，并于1999年在美国纳斯达克上市，市值一度超过500亿美元，被称为美国乃至全球“氢能源第一股”。
不过，普拉格成立至今27年一直都处于亏损状态，其发展高度依赖于外部的融资，整个发展历程主要凭借收购来的核心业务，通过自研、合作、收购等方式，完成产品的迭代、市场的布局，进而坐上的行业头把交椅。
伴随绿氢成全球氢能发展重点，值得关注的是，普拉格在业务战略层面也正悄然发生战略调整，在从原来的燃料电池作为主营业务逐步向上游制氢、液氢存储、氢能基础设备等战略方向深度转型，且成绩斐然。其日前公布的2023年财报可见一斑。
财报显示，公司2023年营收8.91亿美元，同比增长27.07%，创下历史新高；归母净利润亏损额达13.69亿美元，是2022年净亏损7.24亿美元的近2倍。在公司营收结构中，其燃料电池系统业务2023年的销售收入则仅为1.81亿美元，占总营收的20.33%，同比下滑达127.7%；营收增长主要来自电解槽（走PEM路线）、液氢低温设备和基础设施。
（信息来源：普拉格财报）
在电解槽设备方面，公司通过直销队伍，并利用与EM及其经销商网络在全球范围铺开相关产品和氢能解决方案，出货量由2022年的十兆瓦级上升至2023年度的百兆瓦级，销售额达到8261.1万美元，同比2022年的2846.3万美元上升190.24%。
液氢低温设备方面，可以说自2021年以来出现爆发式增长。公司液氢低温设备营收在2021年还只有825.5万美元，到2022年就达到了8776.1万美元，到2023年直接升高至2.32亿美元，年复合增长率高达429.8%。另在氢能基础设施方面，公司实现显著增长，2023年收入同比实现了29.7%的增长。
一提到普拉格大家首先想到的是“燃料电池”、“氢能叉车”。实际上，这家以燃料电池系统起家的公司在产品结构上，已经在逐渐向电解槽、低温设备、氢能基础设施等业务方向过渡，并且正在以绿氢为契机打造项目生产运营一体化，建立一个从生产、储存、输送到能源发电的绿色氢能生态系统。
普拉格的“下一步”
咬定能源转型的大机遇进行业务延伸拓展，同时还面临持续亏损的困窘，普拉格的发展与国内多数燃料电池企业有诸多相似之处。普拉格在去年年底甚至曾一度传出可能破产的传闻，当时其发布三季度报，营收及亏损均差于预期。同日公司晚间在发布的一份文件中表示，预计现有现金、可供出售和股本证券将不足以为未来12个月的营运提供资金。
后面，普拉格通过股权（与券商合作）和债务（向美国能源部贷款16亿美元）两种方式，锁定最高达26亿美元的新的外部资金注入才解决了公司危机。
纵然推进氢能业务的道路挑战重重，普拉格发展氢能的决心却岿然不动。其在悄然进行业务延伸的同时，已经制定雄心勃勃的发展计划。根据最新年报，其近年的发展战略为：
?扩大氢气生产：核心关注产能和地理布局。除了2024年1月在佐治亚州的氢气工厂取得里程碑式的成就外，普拉格近期还于2024年2月重新启动了其在田纳西州的氢气工厂的运营；
?建立绿氢生产工厂网络：普拉格致力于在美国各地建立网络；另外，普拉格还计划在欧洲建立一个清洁的氢气网络，包括在安特卫普-布鲁日港建立一座氢气生产厂、在芬兰建立三家工厂；
?电解槽和燃料电池超级工厂扩大生产规模：2022年，普拉格扩大了其位于纽约罗切斯特的超级工厂的制造能力，随后在纽约斯林格兰兹开设了407,000平方英尺的工厂，其中包括一个350,000平方英尺的世界级燃料电池制造工厂，以支持对燃料电池不断增长的需求；
?扩展普拉格电解槽计划：为提供全面且经济的解决方案，普拉格将专注于其5 MW和10MW电解槽产品，并利用这些产品构建模块进入千兆瓦级电解槽市场。电解槽是普拉格清洁氢生态系统不可或缺的一部分；
?向大型固定电源市场拓展：备用和不间断电源应用，包括数据中心、微电网、配电中心和电动汽车充电等；
?向需要脱碳的新地区拓展：包括欧洲和亚洲。普拉格与法国雷诺、西班牙Acciona和韩国SK E&S均成立合资公司，承接此国际区域业务拓展重任；
……
从以上动作可以看出，普拉格在战略上野心勃勃，处于多线出击、整体扩张的状态。并且这种扩张不仅仅是产品扩大规模，其在地域上也在走扩张步伐。虽有挑战，它只进不退。
近日，美国能源部宣布向24个州的52个氢能项目提供7.5亿美元的支持资金，推动氢气降本。这7.5亿美元其中有60%以上的资金给了电解槽和燃料电池的生产商，其中3160万美元分配给了8家电解槽生产商，1500万美元给了5个燃料电池扩展产能的项目。其中普拉格获4570万美元用于纽约罗切斯特的2.5GW的工厂扩大电解槽生产能力，3000万美元用于燃料电池生产。普拉格还获得320万美元用于研究不使用氟代化物的新型质子交换膜。普拉格还是其他六个新的政府资助项目的合作伙伴。
幸运的普拉格之前曾做过预测，到2027年，年营收达60亿美元；到2030年，年营收达200亿美元。有政府补贴以及资本加持为普拉格的持续发展壮大注入甘露，它度过亏损期、实现盈利是个大概率事件。以普拉格为风向标，在国内顶层设计支持、资本力量推动下，中国企业也可伏身耕种、静待花开。
