提升上市公司投资价值 推动资本市场高质量发展

新“国九条”明确提出，要推动上市公司提升投资价值。上市公司和投资者是资本市场最核心的组成部分，公司投资价值的提升将带来市场投资理念的变化，吸引更多的长期投资者，给资本市场带来质的突破。

投资价值提升的前提是上市公司质量的提高。2004年和2014年的两个“国九条”，都有较大篇幅提到了要提高上市公司质量。

今年年初，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在出席部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议时指出，要明确问题导向，抓紧组织到上市公司上门走访，推动优化公司结构、规范公司治理，培育优质头部上市企业，不断提升上市公司投资价值。目前各地都在积极落实国务院会议精神，为优质企业发展创造良好环境。

证监会主席吴清在今年全国两会上也表示，上市公司是市场之基，必须聚焦提高上市公司质量，让企业更好发挥主体作用，提升投资价值。

新“国九条”加大了对上市公司的监管力度，提出“严把发行上市准入关”“加大退市监管力度”“鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高质量”。

笔者认为，上市公司在聚焦主业中可积极提升科技含量，拥抱当今最前沿的科技成果，提高分红力度，增强对投资者的回报。同时要加大公司合规治理，尊重投资者，以真诚、专业的态度认真做好投资者关系管理，积极回应投资者的声音，踏踏实实把企业做强做优。

推动上市公司提升投资价值，有利于稳定市场预期，吸引长期资金进入。

上市公司是资本市场的投资主体，只有其具有稳定和持续的投资价值，才会获得市场资金的青睐，投资者才会愿意投资并长期持有。巴菲特之所以坚持价值投资理念并取得了较好的收益，也是因为其选择了成长性的股票。巴菲特持有可口可乐超过35年的时间，实现了超过300亿美元的利润。如果A股有一批这样有投资价值的公司，何愁资金不来？

不断推动上市公司提升投资价值，无疑将增加市场的吸引力。同时本次“国九条”提出要全面完善减持规则体系，严厉打击各类违规减持。一系列举措将减轻大股东尤其是控股股东、实控人减持的压力，进一步稳定市场运行。

推动上市公司提升投资价值，是落实以投资者为本的理念的具体体现。

投资者是市场之本，要努力使其能通过市场投资实现资产增值。早在2004年的“国九条”就提出要重视资本市场的投资回报，要采取切实措施改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况；2014年的“国九条”提出鼓励上市公司建立市值管理制度；新“国九条”则提出要研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系，依法从严打击以市值管理为名的操纵市场内幕交易等违规行为。这样可以使得企业有管理市值的动力，在投资价值得到提升的基础上实现市值的增长，投资者可以从市值合理提升中获得收益。同时也避免了“伪市值管理”炒作股票侵害中小投资者利益的行为，实现市场的平稳发展。

期待我国资本市场以落实新“国九条”为契机，开启新一轮的高质量发展。