#春日生活打卡季#
2014年江粉磁材处置了亏损子公司江门电机，其将对江门电机的应收款，重新记为了“其他应收款”。
报告期内，其他应收款占比3.5%，因此，如果将此处考虑进去，2014年的应收账款占比，实际应该为30.82%。
不仅应收账款不断放大，它还进行了应收账款坏账计提政策变更。
2014年，根据公告，由于新增业务“贸易服务”产生应收账款，按照原有的“账龄分析法”计提坏账准备不能反映其风险特征，因此将政策改为“单项认定”法
当应收账款的预计未来现金流现值低于账面价值时，计提减值损失。
因此，2011年-2014年，其坏账准备计提金额，合计分别为1800万元、2200万元、3200万元、-6.6万元
负值是啥意思？也就是说，根据会计政策的变更，本期坏账不仅没有抵减利润，反而还实现了净收益7万元
同时，或许早就知道业务会走向萎缩，一部分内部人士，在股票刚解禁后，就开始进行减持。对于IPO上市之后的公司，解禁，是最大的雷区
看到这里，综上，其背后的逻辑已经明显：技术淘汰、需求量下滑——毛利下跌——话语权下降——基本面难以维持——股东减持，连股东们都纷纷撤退，二级市场股价自然也不太好看。
其上市以来股价一路走低，从最高的5.9元/股下降至2.38元/股
其估值PE倍数在2013年下半年后畸高，主要由于2013年下半年净利润下滑幅度较大导致。
接下来，资本市场的万能良药：并购，开始登场。
2015年-2017年，营收为48.69亿元、120.52亿元、159.25亿元，营收增速为136.34%、147.50%、32.14%，净利润为0.60亿元、 2.52亿元、14.08亿元，净利润增速为1195%、408.31%、500.15%。
注意，营收、净利润大规模爆发，这是因为2015年、2016年，江粉磁材分别完成对帝晶光电、东方亮彩的收购
帝晶光电——主营业务为触控显示模组和触摸屏，主要产品为液晶显示模组 （LCM）、触摸屏（CTP）和触控显示一体化产品等，客户包括中兴、联想、康佳、酷派等手机厂商
这笔交易对价6.32亿元，以现金及发行股份方式支付，增值率为232.33%，帝晶光电在2013-2014年的营收分别为17.11亿元、21.68亿元，净利润为0.79亿元、0.91亿元。
同时，帝晶光电给出的2015 年-2017年的业绩承诺为，净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.7亿元
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
