出品：全球财说
2023年10月，平安好医生迎来第三任掌门李斗。
在李斗上任的半年间，平安好医生进行了全方位的经营组织变革。
组织架构上，将原有多个事业部调整为销售中心、医疗中心、产品中心、技术及运营中心和共同资源中心五大中心。同时，内部启动新一轮人员优化，个别部门的调整比例达50%，部分中高管需要重新竞聘上岗，以此来匹配组织架构的精简。
李斗表示，目前公司组织架构与战略路线已经基本吻合，调整初步告一段落，接下来就是经营姿态的调整。
摸索盈利新模式
对于平安好医生来说，何时盈利依旧是市场关注的重点，也是战略转型成效的体现。根据最新披露的2023年财报来看，这已是平安好医生连续亏损的第9年，期间累计亏损已超70亿元。
复盘前两任掌门人时期，平安好医生虽在成立的第4年便完成上市，成为“互联网医疗第一股”，但在此期间公司几经探索，似乎都没有找到真正的盈利模式。
在“首任掌门”王涛任职6年间，平安好医生选择典型的互联网医疗之路，主要向C端用户提供免费或低价的线上问诊服务，进而导向药品及保健品销售的电商业务。王涛时期的平安好医生，相比于盈利预期似乎更看重业务成长速度。
2020年，第二任掌门方蔚豪接棒后，推动管理式医疗战略2.0的深化落地，开始聚焦B端企业用户，将平安好医生的“互联网平台模式”向“集团赋能”模式转变，并将四大经营板块整合至医疗服务和健康服务两大板块。
方蔚豪时期的平安好医生主要是减法，开始调整部分毛利率低且没有跑出规模的低战略协同性业务，主动缩减规模，集中资源投向高协同的业务领域。成效显然，方蔚豪成功将净亏损额从2021年的15.38亿元缩窄至2023年3.23亿元，为2018年上市以来最低亏损水平。
此前，平安好医生曾将整体盈亏平衡的目标定在2024年至2025年。对此，平安好医生资深副总裁兼首席财务官臧珞琦表示，2024年，我们有信心加速实现盈利上岸。
只是，调整低战略协同性业务等同于“断臂求生”，平安好医生此前的高增长态势戛然而止，营业收入由2021年的73.34亿元降至2023年的46.87亿元。
财报显示，截至2023年末，公司业务结构调整基本完成。可瘦身容易增肌难，未来如何恢复营收正增长，又是摆在李斗面前的一大难题。
“平安系”赋能
平安好医生股价亦仍在历史低位徘徊。4月12日股价重挫7.22%，截至收盘，平安好医生报收10.28港元。作为市值曾达千亿港元的健康医疗科技龙头，平安好医生目前市值仅余115亿港元。
也不怪市场信心不足，毕竟曾经并行的另两家互联网医疗巨头，京东健康、阿里健康凭借得天独厚的电商基因，先后在近两年实现盈利，并保持正向营收增长状态。
同样，以线上问诊起家的丁香医生、好大夫等则于疫情期间在“求医问药”领域进一步巩固用户心智，不断扩大医生资源和用户规模。
有分析认为，与其他大健康平台相比，平安好医生缺少电商基因，无法在C端“卖药”领域进行低成本、高效率地运营。不过，平安好医生拥有平安集团强大的渠道及客户资源，是其它互联网医疗企业所不具备的，也是平安好医生未来最大的商业机会。
据了解，平安好医生的用户来源可分为平安集团综合金融客户（F端）、企业客户（B端）以及个人用户（C端）。
随着近些年企业用户的不断延伸，平安好医生B端业务迅猛增长。
2023年，平安好医生B端战略业务的付费用户同比增长75%至510万人，B端累计服务企业客户达同比增加54.2%至1508家。同期，B端战略业务收入同比增长81.2%至10.79亿元。
不过，背靠平安集团的渠道优势和客户优势，平安好医生在客户拓新方面，很大程度上还依赖于集团赋能。
2023年，平安好医生F端战略业务的付费用户约2630万人，同比增长6.7%，占总付费用户总数超8成，是主要的付费用户群。同期，F端战略业务收入同比增长14.8%至22.05亿元。
财报显示，F端战略业务主要来自平安好医生向平安集团旗下寿险、产险、健康险、银行等综合金融业务用户提供产品及服务。2023年，平安好医生关联交易收入合计达13.35亿元，营收占比同比增长4.52个百分点至28.56%。
对于市场有关“是否过度依赖集团”的质疑，平安好医生总裁吴军则表示，这其实是一种“双向赋能”。
在中国平安（601318. SH）2023年报中，可以看到集团战略有所微调，由此前的“综合金融+医疗健康”变更为“综合金融+医疗养老”。
一直以来，“医疗健康”都是平安集团的重要战略之一，在金融主业增长乏力的背景下，想要将其打造成“新曲线”。
而此次变更至“医疗养老”战略，或意味着集团将在医疗健康板块重点发力“养老”这一银发经济蓝海，而平安好医生便是作为平安集团打造“医疗养老生态圈”的旗舰所在。
从平安好医生F端业务中也能看到，“医疗养老”板块对金融主业的赋能作用。财报显示，截至2023年9月末，使用平安集团医疗养老生态圈服务的集团个人客户，客均合同数、客均AUM分别为其他个人客户的1.6倍、3.4倍。
“银发经济”新风口
平安集团的战略变动，与大环境不无关系。在2023的政府工作报告中，“养老”一词出现13次，并强调需大力发展包括养老金融在内的“五篇大文章”。
根据国家统计局公布的数据显示，截至2023年末，中国60岁及以上人口超2.9亿，占全国人口的21.1%，其中65岁及以上人口超2.1亿，占全国人口的15.4%。
据了解，自2021年起，平安集团便开始发力布局养老产业，平安好医生也自此切入养老服务。2023年业绩发布会上，李斗更是频繁提到“养老”一词，并在2023年报中首次披露有关居家养老服务情况，且利用大量篇幅对集团相关产业链布局进行介绍
截至2023年末，平安居家养老服务覆盖全国54个城市，累计近10万人获得平安管家服务资格。不过，对于居家养老服务业务的营收表现，平安好医生在财报中没有进一步披露。
根据李斗表述，2024年平安好医生希望用养老服务驱动增长，带动业务系统性提升。
“国内养老服务供给端仍然存在较大缺口。根据我们的调研，老人普遍存在着养老资源焦虑、财富焦虑等心理困扰，也往往担忧健康误导、就医问诊困难等潜在情况，这使得许多老人的养老生活品质无法得到保障。”
国家卫健委发布数据显示，中国养老已形成“9073”格局，即90%左右的老年人选择居家养老，7%左右的老年人依托社区支持养老，仅有3%的老年人入住机构养老。
似正是看到居家养老服务背后的巨大潜力与产业价值，平安好医生正加速打造医疗养老生态圈。
在此背景下，平安集团联手合作伙伴推出“护联体”、“住联体”等模式，帮助老年人切实改善居家生活环境，让“适老化改造”这一门槛很高的服务惠及更多长者。
李斗还表示，将加速完成“乐联体”“医联体”的构建，形成“医、住、护、乐”四联体，完善医疗养老生态圈建设。
发力居家养老赛道，亦是平安好医生必须选择的路。
中国式养老困局
平安好医生选择深耕居家养老，是一个必然的破局点，毕竟背靠平安集团大树，养老已成为保险行业的必争之地。但也有声音担忧，从概念落地到市场广泛接受，平安好医生所需经历的不确定性和考验还有很多。
自21世纪初迈向老龄化，至2013年的养老服务业发展元年，再到如今“养老”已成为政府报告中的高频词。历经多年，中国商业养老市场整体仍处在发展初期，尚处于不断试水和探索阶段。
数据显示，目前中国养老服务业市场规模占国内生产总值比重不到8%，相比发达国家20%至30%的水平，渗透率还处于较低水平。
有分析认为，当下中国养老产业发展困境有两大成因。
首先，是传统养老观念和养老模式的转变需要时间。目前，80、90后子女家庭的父母尚未退休或刚刚退休，还处于活力期，照护父母的商业化需求还未显现。60、70后多为多子女家庭，相互分担尚勉强延续传统养老模式。
另一方面，城市养老服务结构失衡，目前养老服务费用较高，中国老年人口收入水平偏低，缺乏商业养老金补充，大多难以支付养老服务费用，依靠自费负担较重。
回到平安好医生本身，互联网模式下的居家服务，更多了一层老年群体面对智能设备所带来的数字鸿沟，普及程度有待商榷。
此外，在庞杂的医护人员体系下，互联网诊疗失准，甚至误诊等情况则成为埋在医疗养老产业中的“暗雷”，对老年群体影响更甚。而这背后是线上诊疗没法开展检查，检验结果互认困难等短板。
综上来看，随着全场景医疗养老服务的逐步构建，平安好医生这套模式能否在中国市场走得通，率先抓住银发经济新风口？未来发展或还存在不少困难。
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