出行景气度延续, 机构看好交通运输板块一季度增速

据交通运输部统计，2024年清明假期（4.4-4.6）预计全社会跨区域日均流动量2.5亿人次，比2019年同期日均+21%。据文旅部统计，国内旅游人次/旅游总花费/人均消费可比口径较2019年同期+11.5/12.7/1.1%。分结构来看，短途出行方式亮点突出，周边游景区受益。后续五一假期相对更长，长线游/出境游复苏程度有望进一步跃升。

从一季报的盈利预测来看，交通运输、农林牧渔、计算机、社会服务、轻工制造的盈利增速靠前。

交通运输ETF（159666）跟踪中证全指运输指数，其涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映出A股交通运输行业上市公司的整体表现。

华泰证券认为出行链盈利显著修复，油运景气上行，出行需求恢复带来航空、机场、公路、铁路业绩同比显著修复；油运运价上行推升油运板块盈利；国内消费需求较稳支撑快递板块业绩稳健增长。受海外高通胀、进出口需求偏弱拖累，2023年集运、干散、港口以及跨境物流板块业绩承压。展望2024年，依然看好出行链盈利的持续改善，物流板块实现稳健的业绩增速。