相比10年前动辄“3.0”的定存利率，在去年存款利率迈入“2.0”时代后， 存款缩水，“存款特种兵”们也迷茫了：
钱究竟要放在哪里？
但低利率也不是一无是处，借贷成本降低，促使企业更倾向于通过发行债券来融资，也让债市投资变得越来越具有吸引力，债基也越来越受关注。
比如今年以来，短债基金频频出现“限购”，中长债基规模持续攀升，这一风向也让越来越多的“存款特种兵”开始考虑转战债基市场，转战的“第一题”就是，买长or买短？
从债券久期，判断熟长熟短
债基名称中的“短、中、长”，指的是基金中主要投资债券久期的长短，债券久期越长，收益往往越高。
债券久期就是债券的剩余“寿命”，用来衡量现金流到手早晚情况；久期越长，意味着债券收到本金利息所需的时间也会越长。
所以，当市场利率上升，往往意味着现在借钱变得更贵了，未来收到的钱更“不值钱”了（反之亦然）；因此长久期债券对利率的变动也就越敏感，需要投资者承担的利率风险也就越高，但同样获得更高收益的可能也会越大。
基于这一特性，债券基金在进行分类时，通常会根据组合中债券的平均久期来区分短长：
短债基金主要分为超短债基金、短债基金、中短债基金，其中
超短债基金，主投超短债——剩余期限不超过270天（含）的债券资产；
短债基金，主投短债——剩余期限不超过397天（含）的债券资产；
中短债基金，主投中短债——剩余期限不超过3年（含）的债券资产。
中长纯债基金的投资特点主要为：久期、券种灵活，策略相对多样。
风险与收益博弈，长短债各有所长
在投资的世界里，风险和机会总是相伴相生。
短债基金和中长债基金虽然都只投债券，但仍有不少区别：
短债基金主投剩余期限较短的债券，由于这些债券临近偿付日期，因此确定性相对更高，利息相对较低，具有波动较小、风险和收益较低的特点。
中长债基金则主投期限较长的债券，相比短债基金，违约风险较大；但对利率的变动更敏感，更有机会取得较高回报，拉长时间看，收益率普遍高于短债基金。
短债VS中长期债，该选哪个？
基于当前的市场环境，对于基民来说，到底应该选择中长期纯债基金还是短债基金？
我们知道，债券的价格和利率存在负相关性。通常债券期限越长，久期越长，所要面对的不确定性也就越大，对利率越敏感，波动也往往越大。因此，中长期纯债基金的收益率通常要高于短债基金，差额部分可以看作是对风险的补偿。
这就好比去银行贷款，3年期的贷款利率会高于1年期的，因为银行害怕客户违约不还钱，而贷款期限越长，出现违约的概率也越高，所以银行需要收取更高的贷款利率作为补偿。
短债基金虽然收益比不过中长债基金，但是由于短债品种到期时间短，受利率波动的影响小，信用违约的概率更低，投资确定性相对更高，通常情况下，风险会小于中长期纯债基金。
所以，从产品特性来讲，中长期纯债基金和短债基金可谓是“尺有所短，寸有所长”，各有优劣势，重要的是与个人投资需求之间的匹配。
如果有一定的风险承受能力，同时对收益期待更高，或可以选择中长期纯债基金进行配置；如果偏好低波动，则可以选择短债基金。
