成也资本，败也资本！2019年前后，与非洲猪瘟一同杀入中国养猪业的还有资本青睐——就在这短短5年间，上市猪企们经历了前所未有的大起大落，市值最高冲破万亿级别，如今却几近腰斩！但这种产业动荡之下，最大赢家却是普通老百姓们......
三大猪企蒸发750亿
2024年3月，天邦和傲农两大猪企陷入被质疑的漩涡当中，其中天邦多次售卖旗下优质资产的股份，而傲农更是被知名媒体传出“猪一天只吃一顿，员工发不出工资”等新闻，尽管傲农生物公开否认，但在猪周期的重击之下确实也举步维艰。
值得一提的是，同样是现金流吃紧、想依靠“断臂求生”，但今年的猪企却没有当年正邦那样的“好福气”。当年正邦在最煎熬的时候，不仅有多家企业愿意收购旗下资产，还有国资多次加码扶持他们。
但傲农生物在最艰难的时刻，为何没有国资下场救火呢？
首先，国资下场救火本是为了民生，但如今生猪产业产能严重过剩，即便不救也无碍全国肉蛋奶供应，因此就不再舍得花大力气来帮扶。
其次，要看到现如今国际形势依旧紧张，经济增长面临着不小的挑战，越是这种时期就越要把“好钢用在刀刃上”。
最后笔者个人猜测，当年正邦没有被扶持起来是一个重要原因，因为对于生猪产业而言，一家猪企想要在帮扶下快速扭亏，必须要实现“养殖成本显著降低”。但养猪的人都知道，如果他们能做到这一点，哪里还需要别人来救火？
温氏股份正是此中代表，他们在2019年市值曾高达2271亿，后遭受非瘟洗礼一路下滑至789亿！但就在行业内盛传温氏或许“大厦将倾”之际，他们通过对非瘟防控的重构防线、通过养殖技术的改革提升，迅速降低生产成本、恢复养殖规模，如今市值重回千亿水平。
由此我们能看到，在资本的青睐之下，猪企其实也分为两大类：
一种是在资本诱导下盲目扩张，自身实力不足的情况下疯狂跑马圈地，养殖成本居高不下，导致市值一落千丈、负债率节节攀升，最后不得不“断臂求生”。
一种是借助资本力量快速成长，虽然产能同样大幅提升，但生产水平同样得到快速发展并适应新时代，最终成为全球顶级的养猪巨头。
资本如利剑
首先，“断臂求生”类的猪企正邦是典型代表，他们的故事不必多说，其市值最高是2020年8月中旬的629亿，现如今仅存240亿，并且这240亿还是国资和双胞胎等花了大力气保下来的。
其次，便是今年被推上风口浪尖的傲农生物，傲农生物在2022年7月初市值最高冲上201亿，现如今仅35亿。
有趣的是，傲农生物和正邦都是以饲料发家，本身已成长为国内赫赫有名的饲料巨头，但在“非瘟洗牌+资本帮扶”的双重诱惑下，大力进军养猪业，生猪产能从无到有，迅速跻身全国头部阵营，最终却深陷泥潭。
还有例如天邦食品2020年8月末市值最高262亿，现如今仅66亿，并且截至2023年9月30日其负债率高达87.03%，但是这大半年来猪价迟迟不涨，以至于他们要不停变卖旗下优质资产的股份回血。
对于这些猪企，如今最大的问题是融资难度越来越大，也许2024年下半年猪价就会好转，也许2025年猪价就会大幅上涨。但是在那之前，他们的产能恐还会被迫缩减。
一方面，农业农村部已经将全国能繁母猪存栏标准下调至3900万头，这意味着当前我国生猪产能依旧大幅超标，需要被“有序调减”。
另一方面，央行行长潘功胜“人大经济会议”上表示，人民银行将更科学的评估风险，引导约束产能过剩行业财政融资供给。
这意味着，对于这些本就处于资金困难当中的猪企，依靠贷款、融资获取新现金流的难度直线上升。
但也不能说资本就是个“坏东西”，有三家猪企就是在同样的市场环境下不断发展壮大，他们分别是——
牧原2021年2月中旬市值最高4770亿，现如今2186亿；
温氏股份2019年8月初最高2271亿，现如今1264亿；
新希望2020年9月初市值最高1729亿，现如今409亿。
表面上，这三家头部猪企的市值衰减幅度同样不小，但业内人士都清楚他们如今拥有着全国最多的生猪产能，并且养殖成本位于优秀水平，接下来随着全国生猪产能的回调，他们盈利发展的空间将十分巨大！
因此，客观来讲当前猪企们的“市值”都不太准确，对于第一种猪企来说，如若不能度过这一段煎熬期，也许他们将“被优化的产能”、贡献出市场份额，市值将继续下降；而第二种猪企则有望获得长足发展，成为中国生猪产业不可或缺的中坚力量，带动全行业生产力的进步，那么市值则有进一步提升的空间。
但不管怎么说，上述6家猪企的市值相较最高峰都蒸发了5662亿，这并不能体现养猪的失败，但很能体现资本的失败。不过资本败走中国养猪产业，却并非一件坏事，甚至可以说是“利大于弊”。
对于生猪产业而言，经过5年摸索找到正确道路，生产力正快速提升。
对于民生保障而言，肉蛋奶供应得到“奇迹般的恢复”，并且未来也将长期有保障！
因此我一直认为，过去这5年的猪业动荡并非偶然，而本身就是一盘“改善民生”的大棋，这盘棋受益最多的则是普通老百姓们。
