摩根大通: 特朗普胜选或促美联储暂停宽松政策

周一，摩根大通资产管理公司的大卫·凯利(DavidKelly)表示，如果特朗普在本周的美国大选中获胜，美联储可能最早在12月暂停其宽松政策。凯利指出，特朗普的扩张性财政政策计划可能推高通胀并阻碍利率进一步下降。

“如果特朗普带领共和党全面胜利，我们可能会看到更为扩张的财政政策，这可能导致贸易战，扩大财政赤字，并推高利率，”凯利在采访中表示。

特朗普提出的普遍关税计划，包括对中国进口商品征收高达60%的关税，以及他对移民的严格控制，被普遍视为会增加通胀。这些政策计划需要大量的联邦支出，进一步加剧联邦预算赤字。

凯利认为，这些政策的影响可能会促使美联储暂停降息进程。

他在接受媒体采访时表示：“我认为美联储会密切关注财政政策的走向。如果财政政策可能导致赤字增加、财政刺激加大并推高通胀，美联储可能会认为，如果财政政策趋向扩张，那么他们需要放缓宽松步伐来抵消这一影响。”

另一方面，凯利认为，如果副总统哈里斯获胜，经济可能会沿着软着陆的轨迹前进。“如果政府呈现分裂局面，比如哈里斯当选总统，我认为经济会延续一个缓慢而稳定的软着陆过程，虽然这个过程可能会显得有些平淡。”

在这种情况下，凯利预计美联储会坚持目前宽松政策的路径。“我认为他们会遵循点阵图的预期，直到经济形势迫使他们改变方针，”他提到通胀可能再次上升的潜在风险。

美联储的点阵图显示了其成员对未来几年利率路径的预测。今年9月发布的点阵图显示，年底前可能还有50个基点的降息预期，并预计2025年将进一步宽松。

虽然美联储是独立运作的，凯利指出政治因素仍可能对其产生影响，因为政治发展可能会影响经济走向。

凯利称：“当美联储对财政政策的方向有所了解时，我认为这会影响他们的决策。他们不会试图指导联邦政府应该如何行动，但会对政府的政策或可能采取的行动作出反应。”

因此，他预计，即使选举结果尚未公布，美联储几乎肯定会在11月7日的下次会议上降息25个基点。