美东时间10月25日，自动驾驶领军企业文远知行WeRide正式在纳斯达克证券交易所挂牌上市，成为全球通用自动驾驶公司第一股，也是全球“Robotaxi（无人驾驶出租车）”第一股。
招股书显示，文远知行在纳斯达克申请1.194亿美元的首次公开募股和3.205亿美元的私募，发行650万股美国存托股票（ADS），每股价格在15.5美元。
上市首日，文远知行曾因大幅上涨两度熔断，最高大涨27%，截至收盘涨6.77%，股价报16.55美元，总市值44.91亿美元。
烧钱不止
文远知行WeRide成立于2017年，是全球领先的自动驾驶科技公司，已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，运营天数超1700天，是唯一同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照的科技企业。
尽管已经发展了7年，文远知行仍未实现盈利。2021-2023年的营收分别为1.382亿、5.275亿和4.018亿；归母净利润分别为-10.07亿、-12.98亿以及-19.49亿。
今年上半年，公司实现营收1.503亿，归母净利润为-8.817亿。
而公司研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元、5.17亿元，分别是其当期营收的约3倍、1.5倍、2.5倍和3.5倍。
三年半，累计亏损51.357亿元。
对此，文远知行解释称，“主要是高额的研发投入。目前自动驾驶技术仍处于发展和不断完善阶段，需要持续投入大量资金用于技术研发”。
文远知行的收入主要来自产品和服务两大板块。
产品方面，指的是销售L4级别自动驾驶汽车及相关传感器套件，近三年收入分别为1.02亿元、3.38亿元、0.54亿元；
服务方面，是向其他厂商提供L4自动驾驶及ADAS（高级驾驶辅助系统）服务，近三年收入分别为0.37亿元、1.90亿元、3.48亿元。
目前，文远知行在全球拥有超2200名员工，与多家全球顶级主机厂和一级供应商达成战略合作伙伴关系，包括雷诺日产三菱联盟、宇通集团、博世、广汽集团等。
自2017年成立至今，文远知行已先后完成10轮融资，投资方包括产业方广汽、英伟达、博世等，同时也吸引了一批国内顶级的创投机构，如启明创投、IDG资本、基石资本等，累计融资超10亿美元（约合人民币72亿元）。
烧了7年，如今，文远知行的现金及现金等价物为18.29亿元，虽然没到吃紧的程度，但也不算很乐观。
动作不断
文远知行提供从L2到L4级的自动驾驶产品和服务，形成自动驾驶出租车Robotaxi、自动驾驶小巴Robobus、自动驾驶货运车Robovan、自动驾驶环卫车Robosweeper、高阶智能驾驶Adavnced Driving Solution等五大产品矩阵，应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫。
9月25日，网约车平台Uber和中国自动驾驶技术公司文远知行宣布达成合作，将共同推进文远知行的自动驾驶车辆上线Uber平台。
文远知行在阿联酋运营着当地规模最大的自动驾驶出租车（Robotaxi）车队，当地居民可以通过阿联酋人工智能企业G42旗下的TXAI平台使用与该车队相关的自动驾驶出租车服务。
在本次IPO不久前，10月15日，文远知行正式发布旗下新一代量产Robotaxi —— GXR。通过取消副驾驶、隐藏式B柱、特设随身行李区位等首创设计，打造迄今为止全球最具空间体验感的量产Robotaxi车型。
作为一款真正面向公众开发的量产Robotaxi车型，GXR即将启动公开运营模式。
除了自营车队，当前，文远知行已有服务落地。文远知行和博世合作开发了博世中国高阶智能驾驶解决方案，该方案已搭载于奇瑞星途星纪元ES、ET两款量产车型上。
这两年，自动驾驶行业的诸多创业公司，都在积极推进IPO进程。文远知行于2023年8月通过证监会境外发行上市备案，2024年7月向美国证券交易委员会（SEC）递交上市申请文件。
其他选择赴美上市的企业中，小马智行和Momenta分别在在2024年4月和6月通过证监会备案。小马智行已于10月17日向SEC递交上市申请文件。
车的智能还是智能的车？
当前，自动驾驶行业的一大争议，在于智驾方案提供商和整车厂之间的关系。
如今，全行业都在说新能源汽车竞争进入了下半场。上半场是电动化，下半场是智能化。
电动化，是硬件的事，以零部件和整车厂为主，所以会被牢牢把控在车企手中。
但智能化与此不同，车企的硬件经验在这方面没什么施展的空间。除了在合适的位置安装雷达、摄像头，配置更强的芯片外，硬件的参与度并不算高。剩下都是软件和数据的活。
且不论智驾方案本身还面临着多模态融合与纯视觉的路线之争，但是车企要不要自研，就是个很大的问题。
智能驾驶系统，可以看成是整车的大脑，如果这个大脑可以“共享”，那就意味着车企核心竞争力的丧失，有从独立品牌沦为组装厂的隐忧。
华为鸿蒙智行备受争议也在于此。
但车企自研，一方面面临重复造轮子的问题，如果都达到很高的智能水平，那么区别何在？另一方面，如文远知行一样，智能驾驶是一个异乎寻常的烧钱项目，过程中还伴随着不小的风险。
单一车企很难养得起一个智能驾驶项目组，即使养得起，从投入产出看也未必划算。
自动驾驶行业最大风险就在于“赢家通吃”，只要有一个或几个方案率先出线，那么其他家的方案立马就失去了价值。
结语
关于自动驾驶，市场有这样一个迷思——各种技术方案的区别到底在哪？
所有的新能源厂商，在宣传搭载的智驾方案时，都会强调安全性，但真的安全吗？有多么安全？
目前还没有一个公认的标准。
文远知行率先冲线，登陆纳斯达克，意味着其进入了新的发展阶段，但这并不意味着它能笑到最后。
当前，你最认可谁家的智驾系统，特斯拉的FSD？鸿蒙智行？文远知行？小米/理想/蔚来/小鹏？
免责声明（上下滑动查看全部）
任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。财经早餐力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。本文仅代表作者本人观点。
