说实话，这个东西很多人都在写，我如果偷懒，完全可以引用别的期货公司的研报，但是我又担心某些期货公司引用了别人的研报，结果，你抄我，我抄他，抄来抄去，问数据是梳理的？实习生编的。
虽然有时候也想偷懒，假手于人，但是投资如果连研究都要假手于人，肯定最后会吃亏的，我不想花真金白银吃这种亏。
一、Mt Marion锂矿的产能及产量
根据Mineral Resources Limited（MRL）的2023年财报，预计Mt Marion矿2024年的锂精矿（SC6）产量约为21.8万吨；预计Mt Marion矿2025年的锂精矿（SC6）产量约为15至17万吨。
根据赣锋锂业的2023年财报，截至2023年年底，Mt Marion矿的90万吨/年锂辉石精矿产能建设工作已基本完成，为什么预计Mt Marion矿2024年的锂精矿（SC6）产量只有21.8万吨呢？原因如下：
（一）根据赣锋锂业的2022年财报，产能扩建前，Mt Marion矿的锂辉石精矿产能只有45-48万吨/年，产能扩建以后，新产能释放需要时间。
（二）2023年3季度，Mt Marion矿的锂辉石精矿销量为12.8万吨，平均品位为3.7%，折算成品味为6%的锂精矿；大概2吨品味为3.7%的锂矿可以选出1吨品位为6%的锂精矿。
因此，如果按照品味为6%的锂矿石来核算Mt Marion矿的产能，扩建前大概是22.5-24万吨锂精矿（SC6），扩建后大概是45万吨锂精矿（SC6）。
二、Mt Marion锂矿的成本
根据Mineral Resources Limited（MRL）的2023年财报，预计Mt Marion矿2024年的锂精矿（SC6）生产成本（FOB）约为513美元/吨；预计Mt Marion矿2025年生产成本（FOB）约为592至660美元/吨。
同时，MRL曾在2022年10月披露过Mt Marion项目的最新资源概况，Mt Marion矿的总资源量为5140万吨，平均品位1.15%；储量为1720万吨，平均品位1.56%，折33万吨LCE。
理论上，按照“神奇公式”，Mt Marion矿如果生产1吨锂精矿（SC6），需要品位为1.56%的原矿6.5吨左右，或者需要品味为1.15%的原矿10.2吨左右。
生产成本（FOB）主要由“坑口成本”和运输成本两部分构成。根据美国雅宝（ALB）2023年财报，格林布什（Greenbushes）矿的运输成本约为42美元/吨（SC6锂精矿），按照2吨SC3.7锂精矿折1吨SC6锂精矿，Mt Marion矿的运输成本翻倍，约为84美元/吨（SC6锂精矿）
因此，Mt Marion矿2024年的“坑口成本”约为429美元/吨（SC6锂精矿），按照“生产1吨锂精矿（SC6）需要品位为1.56%的原矿6.5吨”推算，Mt Marion矿2024年生产1吨原矿的“坑口成本”约为66美元/吨（原矿），和格林布什（Greenbushes）矿的46.16美元/吨（原矿），大概高了20美元左右。
我认为，2025年，之所以Mt Marion矿的生产成本（FOB）会从513美元/吨上涨至592至660美元/吨，极有可能是因为锂精矿的开采顺序是先“富矿”后“贫矿”，随着锂矿的开采，之前估算的储量品位会逐渐下滑，经过2023年、2024年两年的开采，储量的品位如果下滑10%-20%,至1.4%-1.25%，那么生产1吨锂精矿（SC6），就需要品位为1.4%的原矿7.6-9.1吨左右，比之前多了1.1-2.6吨原矿。
这就意味着生产1吨锂精矿（SC6）生产成本（FOB）将增加约为72.6-171.6美元/吨，至585.6-684.6美元/吨。
三、小结
一言以蔽之，一个锂矿的生产成本是随着时间推移逐渐增加的，原生矿的品位越低，成本上升速度越快。像格林布什这种高品位、高储量的“富矿”短期内生产成本变化不大，但是像Mt Marion矿这种低成本、低储量的“贫矿”挖一两年，如果终端碳酸锂价格不涨的话，就失去开采价值了。
