泸州老窖以良性增长为基础目标 推进五大单品全国立体化布局

今年以来，面对白酒行业深度调整的大背景，泸州老窖(000568)已连续9年保持业绩增长势头，展现出其深厚的品牌底蕴和强大的市场竞争力。

针对2024年，泸州老窖为自己定下的经营目标仍是力争实现营收同比增长不低于15%。

泸州老窖相关负责人表示，从长远看，白酒的消费、需求逻辑没有也不会产生根本性变化。泸州老窖一是要坚持战略定力，未来公司将以良性增长为基础目标，推进五大单品全国立体化布局，推动企业高质量发展。

“蓄水池”显著增长

今年以来，泸州老窖经营业绩继续保持双位数增长，主要综合指标位于白酒行业前列，多项财务数据再次创下新高。

2024年半年报显示，泸州老窖实现营业收入169.05亿元，同比增长15.84%；实现净利润80.28亿元，同比增长13.22%。

据泸州老窖介绍，高地战略、华东战略、挺进大西北战略等重点工程齐头并进，市场活力进一步激发。其中，泸州老窖营销模式再度升级，消费者运营体系持续优化，利用新模型、新模式精准投放，覆盖全国所有片区与重点城市。

在销售渠道上，泸州老窖传统渠道运营模式与新兴渠道运营模式协同发展，拓展泸州老窖市场覆盖范围，增加产品销售机会。

传统渠道稳健，新兴渠道低基数下增长较快。今年上半年，泸州老窖传统渠道实现营业收入161.08亿元，同比增长15.38%，毛利率与去年同期几乎持平；新兴渠道运营实现营业收入7.31亿元，同比增长32.83%，毛利率同比大幅提升10.15%。

在业内人士看来，泸州老窖亮眼业绩的背后有三大攻略见成效：一是低度战略进攻营销见成效，公司重点发力低度酒市场；其次，数字化赋能，通过五码合一精准锁定消费者，泸州老窖所有渠道费用以开瓶为兑付前提。严控跨区扫码套取费用的行为，通过“五码营销”重新定义中国酒业渠道利益分配关系，努力杜绝渠道商套取虚假费用扰乱市场行为。

第三，着力抓消费者培育，通过会员服务工程扩大了消费群体，泸州老窖通过主动与各行各业龙头企业谋求共建，努力与全国性和区域性行业商会建立紧密伙伴关系谋求合作共赢，不断完善和升级“体验回厂游”等一系列组合拳。

2024上半年，泸州老窖经营活动产生的现金流量净额高达82.25亿元，同比增长增幅在45.63%，主要系本期销售商品收到现金增加影响所致。对比来看，泸州老窖经营活动产生的现金流量净额超过了同期净利润，足见泸州老窖盈利质量较强。

此外，合同负债被称为白酒企业的“蓄水池”，截至2024年6月30日，泸州老窖合同负债23.42亿元，同比增长21.11%，显示出经销商打款意愿较强，体现了商家对泸州老窖的坚定信心。

品牌清晰库存下降

2024年，白酒行业进入结构性调整周期，存量时代特征愈发鲜明，产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势愈加明显。

面对市场新形势，白酒企业只有在挑战中寻求新的机遇，采取新的举措，创造新的需求，才能让白酒产业迎来长久的发展。

对此，泸州老窖相关负责人表示：“公司将坚定不移严控质量、坚守品质、提升服务，持续强化数智创新赋能市场营销，全力做大规模体量，持续提升发展势能，抢占市场、品牌、品质三大高地，坚决打赢2024年破垒冲关的关键战役。”

按照年初计划，泸州老窖2024年经营目标为力争实现营收同比增长不低于15%，2023年该上市公司营业收入为302.3亿元。泸州老窖上述人士指出，今年公司高端产品价格稳定，且生产经营正常，将努力完成董事会年初制定的年度生产经营计划，未来将以良性增长为基础目标，积极回报广大投资者。

中高档酒是泸州老窖主要驱动力。目前，泸州老窖旗下产品包括“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒，上市公司已成功构建了清晰聚焦的“双品牌、三品系、大单品”品牌体系。

今年上半年，泸州老窖中高档酒销售出2.13万吨，同比增长25.71%，其他酒类则较去年同期小幅微增；中高档酒和其他酒类分别实现营业收入152.13亿元、15.25亿元，同比增长17.12%和6.86%。

在销量持续稳健增长等背景下，泸州老窖主动调整经营节奏。上半年，泸州老窖生产中高档酒和其他酒类分别为1.71万吨、2.7万吨，产量同比增长5.89%和5.81%；中高档酒库存量为3.24万吨，同比下降23.1%，其他酒类库存同比减少了43.3%。

针对具体产品，泸州老窖相关负责人表示，泸州老窖在500元价格段有60版特曲，它是公司近年来成功培育的一款大单品，过去主要依靠团购渠道培育口碑和拓展市场，目前正在川渝部分地区试点线下全渠道运营；黑盖目前布局高端光瓶酒市场，重点聚焦20城发展，做深做透标杆市场，然后再进行全国性推广；在创新品类上，泸州老窖也做了大量的研究和探索，目前已推出中式果酿酒、精酿啤酒等符合年轻消费群体需求的创新产品和跨界联名产品。

近年来，泸州老窖致力于构建长期良性的厂商合作关系，经销客户销售体量和运营能力稳步提升。泸州老窖表示，未来，公司将持续推进五大单品全国化立体化布局，适时补充更优质的客户加入到销售体系，助力公司实现高质量发展。近几个月以来，泸州老窖经过大力开展消费者建设活动，经销商库存已有明显下降。

数智赋能营销升级

面对市场的深度变革和消费需求的分化，泸州老窖积极拥抱数字化浪潮，通过数智赋能升级营销模式。

近年来，泸州老窖持续推进营销数字化、供应链数字化、酿酒数字化、管理数字化等全方位数字化战略，实现了渠道、消费者、酿造、灌装等环节的数字化场景应用，更让数字化成为连接企业和消费者的纽带。

今年1月，泸州老窖智能包装中心正式试生产，实现了生产效率的极大提升。此外，泸州老窖还利用新模型、新模式精准投放市场，搭建核心业务场景模板，推广场景码互动工具，深化全链路数字化扫码营销，持续壮大消费者数据资产。2024年上半年，泸州老窖管理费用为5.05亿元，同比下降6.52%。

对于白酒企业来讲，窜货乱价一直是行业通病顽疾，让众多厂家苦恼不已。泸州老窖持续推进数字化营销工作，加强终端体系建设，推动全链路数字化扫码营销的精细化运营，为白酒行业提了一个较好的样本。

2023年，泸州老窖对全产品进行了数字化体系改革，将三码合一系统升级为五码合一，对产品及其外包装进行了赋码改造，托盘码、箱码、盒码、瓶码、盖内码五码关联，相比于三码合一，五码合一覆盖了产品从生产到物流再到售卖的全流程节点，品牌商可以监控产品的实时动向，渠道的透明化程度提高。

如今，泸州老窖通过“五码关联”实现对销售体系的数智化赋能，进一步提升渠道服务和管理能力。“五码关联”是泸州老窖推进实施工业4.0，全面建设数智化体系的一部分，数智化体系的核心在于促进生产、销售等各职能管理体系改革，持续提升管理效率和运营能力。

继续提升数智协同效能，今年上半年，泸州老窖建设“泸州老窖·工酿”智慧工会服务职工智能化平台，以数智联动做好保障服务；加强国家级示范数字化档案馆验收工作，更新知识管理平台“课程资源”，逐步完善知识共享线上体系。

与此同时，泸州老窖加强数智人才培育，引进具备数智化思维和技术的业务骨干，构建起多元化和跨业融合的人才队伍。

上半年，泸州老窖科技和人才工作大会成功举办，科技管理持续深化。泸州老窖联合清华大学、四川大学等高校推动了科研平台运行管理；完成科技项目立项、变更、验收流程梳理及上线运行。泸州老窖参与制定或修订国家标准4个、行业标准2个、团体标准8个；专利申请56件；专利授权23件；申报各级政府、协会等纵向项目11项，获批成为四川省首批制造业标志性产品链主企业。