近日，在一众猪企中，温氏股份率先发布了2024年三季度报告，总算扳回一城。
毕竟，牧原股份、ST天邦、大北农等同行，发布了三季度业绩预告，同比成功扭亏，这让市场一时对没法预告的企业，有了“后进生”的预期。
上市以来的最佳三季度
前三季度，公司实现营业总收入754.2亿元，同比增长16.56%；实现净利润66.36亿元，同比增长244.58%；归母净利润64.08亿元，同比增长241.47%。
分季度看。今年一季度，实现营业收入218.5亿元，实现净利润-12.57亿元；二季度，实现营业收入249.1亿元，实现净利润26.85亿元；三季度，实现营业收入286.6亿元，实现净利润52.07亿元。
也就意味着，温氏一季度亏损，二季度扭亏为盈，三季度利润暴涨。
不仅如此，纵向对比来看，今年三季度单季度业绩，是温氏股份历年三季度中最佳。
温氏股份上一个三季度业绩高峰，出现在2019年，当时营业收入178.7亿，实现净利润48.89，原因自然是受到了非洲猪瘟疫情的催化。
甚至，这一业绩表现，也是温氏股份史上第二好的单季度业绩。最牛的单季度业绩是2019年四季度，实现营业收入248.4亿，实现净利润81.13亿。
持续向好的行情，有效降低了温氏股份的财务负担，截至三季度末，公司资产负债率降至54.86%，比上年末下降6.55%。
大好的业绩，也让兜里有钱的温氏股份慷慨起来。
温氏表示，为更好回报股东，发布了2024年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金1.5元（含税），合计派发9.95亿元现金红利。
温氏股份表示，本次利润分配预案与公司业绩成长相匹配，董事会对公司前景和未来发展充满信心，同时这一举措也有利于全体股东共享公司经营成果，维护股东长远利益。
本次利润分配是温氏本年度第2次现金分红，也是自2015年底上市以来的第13次现金分红，加上本次现金分红，累计向股东现金分红总额将达267.96亿元。
行情改善，持续利好
如前所述，多家上市猪企“迫不及待”披露三季度业绩预告。多家头部猪企预计前三季度扭亏为盈。盈利的背后，主要得益于生猪价格上涨和养猪成本下降。
在上市猪企业绩预告中，牧原股份、ST天邦、大北农等多家企业均预计今年前三季度经营业绩同比扭亏。
牧原股份预计，今年前三季度归属于上市公司股东的净利润达100亿元至110亿元；ST天邦预计归属于上市公司股东的净利润约13.01亿元至13.51亿元；大北农预计归属于上市公司股东的净利润1.2亿元至1.6亿元。
此外，还有天康生物、唐人神等上市猪企在今年前三季度的生猪销量和销售收入同比均增长。
从销量来看，9月份，牧原股份、温氏股份、新希望位居前三；从销售均价来看，普遍在18元/公斤以上。
今年9月，牧原股份销售生猪535.8万头，销售收入118.99亿元。
温氏股份、正邦科技、神农集团等企业9月生猪销售量上涨。
温氏股份当月销售肉猪251.05万头，环比增长6.65%，同比增长10.84%；正邦科技销售生猪38.08万头，环比上升37.48%，同比上升14.35%；神农集团销售生猪19.91万头，环比增长14.62%，同比增长21.63%。
大北农9月销售生猪54.42万头，环比增长约30%，同比增长约9%，公司当月销售收入合计为12.01亿元。
显然，萎靡了两年的猪企，在这一轮周期上行中，兑现了利好，迎来了曙光。
猪价展望，“今肥明瘦”？
如今，投资者最关心的，一是四季度，猪企能否完美收官，二是来年猪市的表现将如何。
8月中旬以来，全国生猪价格震荡走低。
根据搜猪网数据，10月23日，全国瘦肉型猪出栏均价为17.68元/公斤，较昨日微涨1.43%。
10月19日，猪价来到了6月以来的冰点，全国瘦肉型猪出栏均价为17.32元/公斤。
由此看，当前的猪价相当焦灼。
以国庆为例，国庆节期间的猪肉出栏均价，走了个V字型。10月1日到4日，过山车式下滑，5-7日出现一定回升。
许多屠宰企业，早早结束了国庆节备货的收购动作。可见，市场一致看空猪价。
节后，猪价反弹不久，随即走低。背后是大量养殖户二育出栏。同样是二育出栏，其实两种截然不同的心态，一批养殖户以回笼现金为目标，所以在震荡期选择“逢高出货”，并不去赌行情；集团猪场，对猪价“谨慎乐观”，所以一般无视震荡“顺势出货”。
尽管都在出货，但猪企同样抵制低价，有缩量上涨的意愿。
市场对四季度，猪价能否维持看法不一。
一方面，从期货价格看，10月23日，生猪2411维持在17元/公斤左右的水平，而生猪2501合约价格则下探至15.3元/公斤左右。
即期货投资者用钱投票，认为猪价会进一步下跌。
据国家统计局统计，能繁母猪数，9月存栏4062万头，同比减少178万头，下降4.2%；环比增加25万头，增长0.6%，基础产能继续小幅调增，继上月小幅下降后再次上涨。
不过，另一方面，当前存栏数据有理由让观察者更乐观一些。
国家统计局最新数据显示：三季度末，全国生猪存栏42694万头，同比下降3.5%;前三季度，全国生猪出栏52030万头，下降3.2%。
2024年三季度末全国生猪存栏42694万头；?2023年三季度末全国生猪存栏44229万头；?2022年三季度末全国生猪存栏44394万头；2021年三季度末全国生猪存栏43764万头。
可见，2024年三季度生猪存栏量同比4年最低。
结语
如今，一众猪企多少有些进退维谷。
从成本线来看，温氏股份透露，“公司养猪成本持续下降。8月份肉猪养殖综合成本已降至6.9元/斤以下。今年，公司全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为7.1元~7.4元/斤”。
10月14日牧原股份回答投资者时表示，公司2024年9月的生猪养殖完全成本略低于13.7元/kg。
以逐步下降的养殖成本计，猪价仍有下跌空间。但猪价下跌又会侵蚀经营收益。
我国猪肉每年出栏量大概都是7亿头左右，而牧原只占1/10。上市公司加起来也不到25%，养猪最大的比例还是农户。
说是农户，但已经不是散养户了。
我国生猪规模化养殖率从2000年的7.7%左右到2023年的68%，20年增长了近9倍。而我国生猪规模化养殖，定义为年出栏500头及以上。
这样的农户，算是“小有家资”了。想要实现市场出清，就得“拼家底”了。
所以，如无意外，当前供需情况下，猪价挺涨希望不大，主要在于是企稳还是继续下跌。
这场养猪人之间的博弈，值得继续关注……
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