岷山环能五次受罚“双高”产品收入占31%

新三板金属冶炼公司岷山环能高科股份公司（岷山环能，873827）冲刺北交所IPO已完成第二轮审核问询回复。

岷山环能实控人股权方面的问题仍受到监管重点关注。长江商报记者梳理发现，何秋安、王爱云、何占源一家三口合计控制岷山环能59.61%表决权，为公司实控人。其中，王爱云、何占源的质押率达100%，三人及其一致行动人合计已质押2575.14万股，质押率12.97%。

据岷山环能披露，现金分红成为公司实控人为维持控制权稳定性将采取的主要措施之一。而申报IPO之前，2021年至2023年，岷山环能已三次实施利润分配，合计派现5297.3万元。

需要注意的是，作为一家贵金属冶炼行业公司，岷山环能的安全生产及环保合规性问题引起监管部门高度重视。2021年2月至2024年3月，因环保、安全生产等方面问题，岷山环能曾受到五次行政处罚，合计被罚13.84万元。

“铅锭—原生铅”属于“高污染、高环境风险”产品（即“双高”产品）。即便已经公司已经推进压降计划，但该产品收入占比依旧在30%以上。

实控人一家累计已质押2575万股

资料显示，岷山环能成立于1999年，2022年9月在全国中小企业股份转让系统挂牌。2023年12月，北交所正式受理了岷山环能的首发申请。日前，公司完成第二轮审核问询回复。

长江商报记者注意到，尽管公司还未上市，岷山环能的实控人已将所持部分公司股份质押在外。两轮问询函中，监管部门均对公司实控人股权质押、对外担保对控制权稳定性的影响进行问询。

招股书显示，目前，何秋安、王爱云夫妇二人分别直接持有岷山环能7292.74万股、1422.42万股股份，持股比例36.73%、7.16%，其中何秋安为公司控股股东。同时，何秋安与王爱云之子何占源直接持有公司0.61%股份，并通过永鑫合伙间接持有公司15.11%的表决权。因此，何秋安一家三口合计控制公司59.61%表决权，为公司实控人。

根据岷山环能第二轮审核问询回复函，目前，何秋安、王爱云、何占源分别已将所持公司股份350万股、1422.42万股、120.2万股质押给银行，质押股份数量占三人各自持股数量的比例（简称“质押率”）分别为4.8%、100%、100%。同时，作为岷山环能实控人的一致行动人，永鑫合伙已质押682.52万股，质押率为22.75%。

综上，何秋安、王爱云、何占源及其一致行动人合计已质押2575.14万股，质押率12.97%。

此外，在对外担保上，岷山环能披露，除为公司及其子公司提供的担保之外，截至今年8月末，公司实控人面临总计2285.5万元的担保本金及对应利息的担保代偿风险。

而关于实控人的清偿能力，岷山环能称，公司实控人目前具有一定数量的个人资产，未来还可通过公司现金分红的方式取得较为稳定的现金收入，且具备通过资产处置变现、向亲友融资等方式筹措资金的能力。

在合理范围内推动公司积极现金分红，也成为岷山环能实控人为维持控制权稳定性将采取的主要措施之一。

值得一提的是，在冲刺IPO前，岷山环能已经多次实施分红，作为公司实控人的何秋安一家亦获得不菲的现金分红。其中，2021年6月、2022年7月和2023年5月，岷山环能分别派现3425.5万元、1573.98万元、297.82万元，合计派现5297.3万元。

以直接持股比例计算，何秋安一家在上述利润分配中合计可获得分红2330.8万元。

“双高”产品收入占比依然提升

按照计划，岷山环能拟公开发行新股不超过7000万股并在北交所上市，募集资金总额不超过3.02亿元，分别投入到用户侧电化学储能电站项目（一期）等五大项目。

上月，岷山环能调整了募资规模，缩减募集资金上限至2.95亿元，募资投向不变。

资料显示，岷山环能是一家集有色及稀贵金属清洁生产、危废固废综合回收利用、高新材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。

同花顺数据显示，2020年至2023年，岷山环能分别实现营业收入28.86亿元、28.14亿元、25.99亿元、29.4亿元，归属于母公司所有者的净利润（下称“净利润”）分别为9727.68万元、7076.76万元、4612.02万元、6125.06万元，扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非净利润”）分别为9992.06万元、6240.91万元、4613.12万元、5973.22万元。

由于有色金属冶炼行业具有较强的周期性特征，在产品市场价格影响下，2021年和2022年，岷山环能连续两年业绩下滑，2023年止跌回升。

2024年上半年，岷山环能则实现营业收入13.28亿元，同比减少7.13%；净利润和扣非净利润分别为3628.73万元、3411.56万元，同比增长57.02%、33.74%。

另一方面，岷山环能的安全生产及环保合规性问题引起监管部门高度重视。长江商报记者注意到，2021年2月至2024年3月，因环保、安全生产等方面问题，岷山环能曾受到五次行政处罚，合计被罚13.84万元。

不仅如此，岷山环能在回复函中披露，公司的产品中，“铅锭—原生铅”属于“高污染、高环境风险”产品。而在2022年中期新三板挂牌审核阶段，岷山环能即制定了原生铅压降计划。

但2021年至2024年上半年，岷山环能原生铅锭销售收入占比分别为35.91%、33.46%、24.24%、30.97%，呈先降后升趋势。

对此，岷山环能称，最近半年原生铅锭产品收入占比有所回升，主要受再生资源回收利用收入整体占比受短期行业周期因素影响下降较多影响。

岷山环能同时表示，公司已修订并重新制定“铅锭—原生铅”压降计划，确保未来2年原生铅产量继续下降，到2026年原生铅产量压降到4.6万吨以下，较2020年和2021年的原生铅产量平均值（取整数）8.8万吨压降48%以上；并通过压降原生铅产量，努力提高金、银、铜等其他产品收入以及实施募投项目等综合措施，未来2年（到2026年）将原生铅销售收入占比压降到20%以内，未来5年（到2029年）将原生铅销售收入占比压降到10%以内。