光大期货农产品类日报10.18

蛋白粕：

周四，CBOT大豆上涨，收割工作继续推进，市场等待三周后的美国新总统政策。市场参与者正在美国总统大选前调整仓位，无论结果如何，新总统和新政策都将到来。IGC报告显示，虽然玉米和小麦新作产量依旧相对保持平稳，但大豆产量将较上一年度增加7%，创纪录水平。巴西植物油行业数据显示，维持巴西24年大豆产量在1.53亿吨的预估。巴西谷物出口商协会数据显示，上周巴西出口120.28万吨大豆。国内方面，豆粕期现价格跟随外盘下挫，菜粕比豆粕坚挺，因担忧未来的政策变动。周度数据显示，大豆库存攀升，豆粕库存下降，豆粕未执行合同增加。豆粕现货供应充足，豆粕饲料消费不旺，下游对现货采购积极性低，叠加进口成本下挫，价格偏弱运行。目前主要布局远期基差合同。操作上，豆菜粕扩大。

油脂：

周四，BMD棕榈油收低，跟随周边市场下挫。原油期货由跌转升，投资者关注中东局势发展和中国刺激计划的更多细节，并等待美国官方石油库存数据公布。欧盟同意推迟实施《欧盟零毁林法案》。国内方面，油脂期价震荡运行，棕榈油坚挺，豆油和菜籽油相对坚挺。国内外油脂供应宽松，库存累库中，但市场担忧远期供应紧张的问题，限制下方空间。周边环境偏空，给市场外溢压力，施压价格。操作上，买油卖粕参与。

生猪：

周四，受周边商品下跌拖累，生猪期价承压下行。当日，生猪主力2501合约下跌1.37%，近月合约领跌，远期合约跟跌。近日，河南生猪市场出栏均价为17.60元/公斤。当地大场120-135公斤良种猪主流出栏价格17.40-17.60元/公斤，二育高价18.00元/公斤。山东省外三元标猪出栏均价在17.79元/公斤，较昨日价格上调0.02元/公斤，标猪规模养殖场出栏参考区间17.60-18.00元/公斤，中小散户标猪参考价17.50-17.80元/公斤，部分精品标猪参考价17.70-18.20元/公斤。整体来看，二育入场对短期形成支撑但本周开始猪价恢复下行，二育对于春节前后的供应形成压力，因此远期合约延续偏空预期。

鸡蛋：

周四，鸡蛋主力2501合约盘中震荡向下，日收跌1.83%，报收3484元/500千克，持仓较前一日下降。现货价格稳中小幅反弹，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.58元/斤，环比涨0.04元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.4元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.3元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.65元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.8元/斤，环比涨0.02元/斤。终端市场多数消化好转，下游环节按需采购，采购积极性提升，鸡蛋现货价格小幅反弹。但从期货市场表现来看，需求端利多有限，供给逐渐增加对蛋价的抑制作用明显。鸡蛋2501合约在经历上半周的持续反弹后，昨日下跌。中长期来看，供给增加预期不变，建议前期空单谨慎持有，短期仍需警惕反弹风险，后市重点关注需求端表现对现货价格的影响。

玉米：

周四，在股市下跌，黑色板块领跌，文华商品下行的利空因素拖累下，玉米近、远月合约期价再度承压下行。今日国内玉米均价2175元/吨，下跌6元/吨。东北地区玉米价格维持震荡运行，吉林地区新粮少量上市，送周边深加工企业，新粮价格平稳运行，30水收购价格仍维持0.8元/斤左右。贸易商陈粮尚未出尽，心态不一，价格重心逐渐向新粮价格靠近，低价参考2080元/吨。港口方面，近期晨间到港量高位，港口装船量仍较大，下海量增加。

华北地区玉米价格整体稳中偏强运行，山东深加工玉米到货车辆继续增加，部分深加工企业窄幅上调，个别企业窄幅下调，主流价格保持稳定。河北、河南深加工企业玉米价格窄幅上调10元/吨。当前基层购销活跃度依然不够，粮点贸易商收购量较少，市场有效供应相对较低。销区玉米市场稳中偏弱运行。受北港平仓及期货下跌影响，长江口及珠三角报价停止上涨，珠三角出现小幅下跌。饲料企业库存有所增加，有做头寸意愿。综合来看，此轮宏观主导、商品跟随的行情表现运行至此，玉米市场期、现配合的反弹行情能否持续不确定性增加，但是米粉价差扩大的预期还在持续。