中远海控，爆了。
根据业绩预告显示，中远海控前三季度归母净利润约为381.2亿元，同比增长72.72%。单看三季度，中远海控净利润212.5亿元，同比增长285%。
或许换个说法更直观。今年三季度，中远海控日赚2.4亿，赚钱效应可见一斑。
关于业绩大增的原因，官方是这样解释的：
一方面，受红海局势持续影响，全球供应链总体呈现偏紧张，有效供给不足；另一方面，欧美主干航线市场进入旺季，集运航运景气度向好，中远海控集装箱航运业务实现价量齐升。
重点看运价。
今年的航运价格远高于去年，尽管前两个月经历了回调，但集装箱运价指数最近一段时间又重新回到了2000点以上。10月11日，集运欧线期货主力合约日内连续两个涨停，报2494.3点。
也就是说，集装箱运价有止跌回稳的迹象，四季度业绩表现可能会更加出色！
但有人可能要说了，中远海控是周期股，股价跟业绩并没有直接相关性。这话没错，但是，也不全对。
2023年，中远海控营业收入为1754亿元，尽管同比下降55.14%，但是，仍高于2019年和2020年水平。至于说净利润，则是2019年的3.5倍、2020年的2.4倍。
说明了什么？
受到了红海局势和疫情影响，公司2021年和2022年营收陡增，但是，疫情结束后，中远海控的营收并未打回原点。2019年，中远海控的毛利率是11.09%，2023年和今年上半年，这个数字分别是15.72%和22.88%。
也就是说，如今中远海控的毛利率，远远高于过去。
换言之，中远海控的逻辑变了。
众所周知，中远海控主营业务分别是集装箱航运和码头业务，前者比拼的是航线数量和规模成本，后者则主要是收租的。
放眼全球，因为集装箱航运是重资产投入，导致市场集中度非常高，主要掌握在包括中远海控等几大寡头手里。
根据半年报数据，中远海控旗下自营船队规模527艘，总运力超过324万标准箱。另外，公司在造的新船合计是20艘，合计运力近57万标准箱。
也就是说，接下来中远海控的运力将进一步提升，理论上只要需求持续旺盛，那么盈利能力只会越来越强。
重点来了，市场需求会陡然下滑吗？
尽管全球经济起起伏伏，但是，远洋贸易总体来说是“成长股”而非“周期股”，尤其是中国，本身就是世界工厂，再叠加一带一路的政策，海运需求总体保持稳中有升的态势。
这样的话，就又要提到中远海控的抗风险能力，也就是资金实力。
2022年和2023年，中远海控的股利支付率在50%左右，合计分红667亿元；今年上半年，中远海控中期分红83亿元。很明显，中远海控制有足够的能力分红。
截至2024年6月底，中远海控账面货币资金为1736亿元，对应的短期借款和一年内到期有息负债仅162亿元，几乎可以忽略不计。另外，上半年的经营性现金流净额为226.38亿元，同比增长70.7%，对应的资本开支是118.27亿元，资金呈大幅流入状态。
一句话，中远海控在满足巨额资本开支用于造船之外，还能保证50%左右的分红率，实属难得。
因此，对中远海控这家公司，我的看法是：
如果觉得全球宏观经济和远洋贸易存在周期性，那么中远海控就是一家周期性企业。但是，2019年至今，从公司的盈利能力和分红情况来看，中远海控俨然是一家具有成长性的蓝筹股。
所以，大家怎么看？
