机构打新热度高涨! 公募基金等机构网下配售比例低至0.05%以下

近日，托普云农、上大股份等拟上市新股均公布了网下发行初步配售结果。从网下初步配售的结果来看，以公募基金等为代表的A类投资者网下配售比例低至0.05%以下，其他机构类型的B类投资者配售比例更低。

记者从部分公募基金了解获悉，目前新股打新火热既有IPO放缓的原因，也有基金配置的需要，但仍应该谨慎打新策略的高收益预期。事实上，有受访机构坦言，受限打新收益率不高，发行量差等原因，新股打新已不被公司所重视。

A类投资者网下配售比例普遍低于0.05%

“现在IPO不多，我们基本上都是应打尽打。”10月12日，有公募基金相关人士告诉记者，他们公司对待新股的态度十分明确，抢抓每一次打新的机会。这或许也代表着相关机构对新股打新的热度。

近期，托普云农、上大股份等拟上市新股均公布了网下发行初步配售结果。从网下初步配售的结果来看，以公募基金等为代表的A类投资者网下配售比例低至0.05%以下，其他机构类型的B类投资者配售比例更低。

以托普云农为例，公司拟在创业板上市，10月9日到10日已经公布中签及发行结果，从结果来看，Wind统计显示，网上申购中签率达到0.02%，相关公告记载显示，网下初步配售结果当中，A类投资者配售比例仅为0.042%，B类投资者为0.027%。

上大股份的网下配售情况同样显示火爆，各类型投资者网下配售结果显示，A类投资者配售比例仅为0.031%，B类投资者低至0.027%。也就是说，机构投资者参与网下申购的倍数非常高，此前已有公开消息报道，机构获配比例在0.1%以下已经很低，到目前为止，越来越多的机构参与新股网下打新获配的比例更低。

需指出的是，A类投资者主要包括的是公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金等。这些投资者因其稳定的资金来源和专业的投资管理能力，在新股发行中被优先配售，因此配售比例通常较高。然而实际的情况也说明，这类投资者对新股的打新参与热情非常之高。

为何打新如此受到重视？前述人士告诉记者，其实对于有股票仓位的产品来说，像股票型、混合型、二级债这类基金，符合底仓和市值等打新要求的产品都可以参与。

有机构淡化收益预期

可见，机构打新的目的或也来自配置的需求，业内有关新股炒作的预期也并非没有。但客观来说，就目前的打新收益率来看，受访的机构表示并不乐观。

另一家公募相关人士告诉记者说，“目前打新的收益率其实不高，之所以还有新股预期，也是近期市场行情有过新股出现暴涨才受到关注，实际单就打新策略来说，打新需要稳定的市场行情，但当前市场波动性仍然较大，所以打新并非较为安全的策略。”

Wind统计显示，自A股从9月24日开启一波行情以来，到10月11日为止，有6只新股上市，首日收盘涨幅普遍较此前有明显抬升，长联科技、强邦新材首日收盘涨幅均超过1700%，铜冠矿建录得731.41%，无线传媒录得318.83%。

然而，也就短短不到一周时间，上述首发上市日当天大涨的个股均出现明显回落。长联科技最近三个交易日跌幅达到73.10%、无线传媒最近四个交易日跌幅达到62.09%。可以说，巨大的跌幅几乎抹去了短期暴涨所取得的涨幅收益。

此外，如果拉长时间来看，新股发行上市之后出现破发的时间距离首发上市日越来越短，此前有不少个股均出现了上市首日就“破发”的情形。因此，对于打新这件事，或许也并非所有的公募机构都愿意积极参与。

另一家受访的公募基金相关人士告诉记者，“今年以来监管层对打新业务的监管很强，要求机构对打新报价不要激进，所以我们今年整体在打新方面也不像以前那么积极了，参与率比较低，但中签率还可以。不过因为现在打新收益率不高，发行量也很低，所以也不算特别重视。”

可见，考虑到基金的募资受困、行情反复等多方面因素扰动，打新股对于公募基金乃至一些机构而言依然有参与的必要。但相比曾经动辄以此作为投资策略并希望增厚收益的情况来看，也显得有些今非昔比。