从联储pivot到宽松，到9月落实50bps的降息，到最近cpi和就业数据的重新升温，市场又重新燃起了一些不确定性。
老巴最近一直在减持美国银行（BAC），目前持股比例已经到10%以下了。（图2）
在高利率的环境下，银行业整体的风险还是可控的，而是BAC本身经营有很大问题，老巴的持股体验最近也比较差（图3）相比之下大摩不断创新高。老巴从7月开始就不停的卖，由于之前是10%大股东，他的减仓行为都可以通Form 4查到。（图1）
相反，高息的银行股颇具价值——股息率5%，PB＜1的regional bank是更高性价比的美债平替。而今天大摩公布了盈利，扫了一眼应该也是高处市场预期的。
更应该注意的是，老巴的现金比例不断增加，说明他对未来市场表现并不乐观。
美国的机构投资者每季度后45天内公布当季的Form 13F，再等一个月我们就可以看到老巴的具体持仓了。届时可以关注他是否有新增持仓。
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