中国人民银行9月27日宣布,决定自2024年9月27日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
按照央行的统计,截至2024年8月,全国银行的人民币存款余额达到了惊人的297.14万亿元,目前应该是已经超过了300多万亿元。如果按照款规模大概300多万亿元计算,本次降准0.5%,理论上是可以释放1.5万亿元长期资金。
那么到底什么是降准?
通常我们所说的降准,就是指的降低存款准备金的意思,这也是央行经常所使用的货币政策之一。
我们通过一些故事就能说清楚了。
比如说老张现有1000元,但是他觉得一是放在家里不安全,二是又没有利息,于是老张决定把钱存进银行。
那么这个时候银行的存款本上面就多了1000元,这就是老张的资产。
但是对于银行来说,这个1000元,就属于负债了。
既然对于银行来说这1000元是负债,那银行就不能等到老张来取,一直把钱放在银行里面。
于是银行就得把这个1000元贷款出去,比如说贷款给老李,如果成功贷款给老李1000元,那么银行这个时候就把这个1000元可以记为是资产了。
所以储蓄对银行来说是负债,贷款对银行来说是资产。
通过资产来赚钱偿还负债。
回来刚才,说是老李成功从银行借款了1000元。
于是老李拿着借来的钱,去老王开的饭店里面去消费掉了1000元。
这个时候老王就有了1000元,但是老王也觉得放家里不安全,又没有利息,于是老王也将这1000元存到了银行。
银行也一样,多了1000元的负债,想着那还是要贷款出去,于是又将这1000元贷款出去了。
所以以此往复,货币每存入一次,银行就放一次贷款,这样就可以无限继续下去了,一生十,十生百,创造了无限的货币量,这个过程就是货币创造。
实际上一开始就是老张的1000元的基础货币,但是这1000元可以创造出更多的货币出来。
这个时候就会有人要说了,看起来这个游戏是可以一直玩下去的,但是有个问题,如果老张和老王要是来取钱怎么办?
特别是如果所有的钱都贷款出去了,又没有到期,那不是银行就没有钱了,钱如果取不出来,那这个时候就容易发生挤兑了。
啥是挤兑?就是一堆人在同一时间去同一家银行去把所有的存款全部取出来,但发现银行没办法取出来那么多钱。
如果发生了这个问题,怎么办?
这个时候央行的作用就体现出来了。
央行鉴于这种情况,为了避免各家银行出现挤兑风险,就要求各家银行把储户存进来的钱分成两部分,一部分存款放在央行,保证储户取钱的时候和资金清算需要时使用,第二部分存款可以用于发放贷款,赚取利润。
那么第一部的钱上交央行的钱就被称为存款准备金。
这个时候就有人要问:存放在央行多少准备金是各家银行自己决定的吗?
回答:那肯定不是的,央行通常提出的准备金率是一个指导性的,也就可以是最低准备金率,我们也可以称为法定的存款准备金率。
也就是你最低得给我存这么多,你也可以选择超出,多存一点也没问题,但不能低于这个。超出的就被称为超额存款准备金。
所以存款准备金占比存款总额的比例就被称为存款准备金率。
法定存款准备金率=法定存款准备金/存款总额。
总体来说银行规模有大有小,各家银行的流动性风险各不相同,因此央行规定各类银行法定存款准备金有所不同。
这次降准后,平均存款准备金约6.6%。
上文中说的老张和老李是有没有准备金色的情况下货币创造的过程,那么现在有准备金的情况下,货币的创造过程会发生什么变化呢?
我们为了便于理解与计算,假设准备金率为10%。
还是老王来存钱1000元,那么10%的准备金率的话,银行就需要把100元要当作存款准备金交到央行去,剩下的900元是留在银行可以进行贷款的。
我们再来把上面的流程走一遍。
银行把900元贷款给了老李,老李在老王的餐馆里面吃了一顿大餐花了900元,老王就收到了900元,然后存900元到银行去了。
于是900元当中的10%,也就是90元当了存款准备金了,剩下的810元继续用于贷款,以此往复,但因为有了准备金,存款不再是100%都能贷出去,因此也就没有办法创造出无限的货币量了。
我们通过上面的例子中,1000元的初始存款,10%的准备金率,最终能创造出10000元的货币供给,放大了10倍。
这个10倍我们称为存款创造乘数,或者叫存款乘数,也可以叫做货币乘数。
这个时候我们就会发现存款乘数的大小和准备金率有关系,货币乘数是准备金率的倒数。
货币乘数=1/存款准备金率。
如果我们按现在的6.6%来计算的话,那么货币乘数就是1除以6.6%,约等于15.1。那么还是以1000元作为基础货币的话,那么最终能创造出来15100元出来。
通过上面的公式,我们可以得出一个结论:
准备金率越低,放在央行的钱就越少,这样银行留存的可以自由使用的存款就越多,能用于贷款的钱也越多,货币的乘数自然也就越高。
所以,降准后可以释放足够的流动性资金用来支持实体经济,推动实体经济持续恢复,逐渐向好,文章中开头我们说过央行的货币政策三宝,降准、降息、加息,其实这几个都是互为关联的。通常降准和降息都是配合来使用的。
那么反之,如果提高存款准备金,那就说明货币政策要适当收缩,市场上面的钱太多了,同时也会加息。
这个时候就也会有人问了,银行的贷款是它的资产,存款是它的负债,银行的贷款其实就是赚的存款人的息差,比如说张三的一年期的存款利率是2%,李四的一年的贷款利率是3.5%,那银行就是赚的这个息差。
逻辑上面是没错,但是要考虑到到货币乘数的问题,其实这个息差远比我们想像的要大得多,这个货币乘数其实也是一种金融杠杆。
因为你不要忽视了,文中一开头我们只有1000元的基础货币,但最终创造出来了15100元的货币。
如果将基础货币量再放大1000倍,1000元变成100万,那么就会创造出来1510万来。
其实这些数字只是在银行当中用记账的形式记录下来了,事实上,我们所看到的钱其实是没有那么多的。
今天我们就把这个关于央行这个降准的逻辑说清楚了,后面我们有空再分享其他的金融专业术语。
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