时政热词 | 特里芬难题

??定义： 特里芬难题来源于1960年美国经济学家罗伯特·特里芬的《黄金与美元危机——自由兑换的未来》。是指“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国国际收支来说就会发生长期逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定，这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题”。 ??相关体系： 作为建立在黄金-美元本位基础上的布雷顿森林体系，其根本缺陷还在于，美元既是一国货币，又是世界货币。它的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备。由于黄金产量和黄金储备量增长跟不上世界经济发展的需要，在“双挂钩”原则下，美元便出现了一种进退两难的境地：世界经济增长对国际支付手段和储备货币的增长需要，美元的供应应当不断地增长；但这又会导致美元同黄金的兑换性日益难以维持。正是由于上述问题和缺陷，导致该货币体系基础的不稳定性，当着该货币体系的重要支柱——美元出现危机时，必然带来这一货币体系危机的相应出现。 ??评价： （1）特里芬难题的实质在于，自金本位制以来的人类商品经济史，布雷顿森林体制的两难困境无非是在典型环境下的插曲罢了。 （2）特里芬难题所直接针对的，不只是布雷顿森林体制，它的理论内涵所能包容的历史事实，实际上也是对战前金汇兑本位制(包括黄金——英镑本位制)的历史反思。 （3）特里芬难题实际上是特里芬以凯恩斯的国际货币管理理论为基础的，其新颖之处不在于理论基础的创新，而在于他应用这一理论对布雷顿森林体制所进行的独到剖析。