政策分析 | 发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债 更好发挥政府投资带动作用

本报记者韩昱

中共中央政治局9月26日召开的会议提出，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。

二者当前的发行情况如何？超长期特别国债方面，今年我国拟发行1万亿元，记者根据财政部数据梳理发现，截至9月27日，今年超长期特别国债已发行7520亿元，待发行额度为2480亿元。10月份至11月份，还有6期超长期特别国债待发行，将于11月中旬发行完毕。

东方金诚研究发展部总监冯琳在接受《证券日报》记者采访时表示，接下来超长期特别国债用于支持大规模设备更新和消费品以旧换新（以下简称“两新”）的额度或还有上调空间，这是发行使用好超长期特别国债的一个重要发力点。

今年7月份，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持“两新”工作。其中，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品以旧换新。

财政部经济建设司副司长赵长胜在9月23日国家发展改革委召开的专题新闻发布会上介绍，财政部积极贯彻落实党中央、国务院决策部署，及时下达超长期特别国债和设备更新贷款贴息资金，切实做好资金保障和监管工作。包括分批次直接向地方安排1500亿元超长期特别国债资金；及时下达大规模设备更新专项资金，收到国家发展改革委转来的超长期特别国债资金支持设备更新项目清单后，财政部第一时间启动预算下达程序，下达相关资金，并要求地方各级财政部门按照项目实施进度及时拨付资金，保障相关项目有序实施；拨付第一笔设备更新贷款贴息资金。

国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕在上述新闻发布会上也表示，运用超长期特别国债资金加力支持“两新”的政策体系已经构建完成，为今年乃至今后的工作打下了扎实的基础。

从专项债角度看，Wind数据显示，截至9月27日（下同），年内新增专项债发行规模已达到约34933亿元，占全年限额（39000亿元）约为89.6%。8月份以来，新增专项债发行显著放量，其中8月份新增专项债发行规模约达到7965亿元，9月份至今发行规模约达到9219亿元，预计将刷新年内单月发行量最高纪录。

广开首席产业研究院资深研究员刘涛告诉《证券日报》记者，地方政府专项债上半年发行进度相对滞后，但从8月份开始提速，月度新增规模接近8000亿元，预计9月份至11月份也将继续保持较高发行规模。

前述中共中央政治局召开的会议提出，要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，从短期看，可以从多方面储备财政增量政策，其中包括研究增发国债，提高财政支出增速，加大逆周期调节力度；加快专项债发行进度，一方面放宽专项债的使用范围，另一方面考虑将部分专项债额度调整为一般债等。

冯琳表示，继货币政策“全面发力”后，财政增量政策或将出台，可能包括增发国债、再发行一定规模地方政府特殊再融资债等措施。