文 | Tiana
常人看到的是困境，而强者看到的是机会。在零售行业久陷困局，积重已久之际，叶国富站了出来。
9月23日晚，名创优品将成永辉超市第一大股的消息刷屏了社交媒体。名创优品公告，以63亿人民币收购永辉超市29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。公告显示，该交易完成后名创优品预计将成为永辉超市第一大股东，进一步扩大其线下零售版图。
盒马创始人侯毅发朋友圈称：“看了名创优品的股东大会的发言，为叶国富的勇气和魄力点赞，他提出中国零售业未来一定能够有一个万亿级别的超市我也坚信这一点；中国传统零售业积重难返，需要靠外力来破局，需要有世界格局和眼光的企业家来推动变革。”
但资本的反应并不如人们预想的那样积极，当晚名创优品美股盘前跌逾7%。
面对这样的情况，叶国富如何回应？朋友圈的一条回复可以概括他的态度——大家都看不懂就对了，如果都看得懂我就没有机会了。
抄底永辉，实则看好胖东来模式
叶国富所说的机会，表层看是抄底永辉的契机已到，更宏观来看是对中国线下零售业的押注。
众所周知，今年永辉的名字频繁出现在大众视野里是因为向胖东来寻求了帮扶。虽然H1财报数据显示，业绩尚未有显著提振迹象，营收与利润的下滑趋势也依旧未改。
但是，沉疴难以顿愈，改革也从来不是一蹴而就的事，在下滑的总趋势下，代表着未来趋势的增长才是更应该值得关注的。在线上业务方面，永辉就展现出强劲的增长势头，上半年线上营收达到78.4亿元，占总营收的20.8%，并通过提升商品竞争力和优化仓配效率，实现了线上业务的显著减亏。APP方面，“永辉生活”的注册会员数也已突破2亿大关，达到2.004亿户。
并且，经过胖东来调改的店面确实取得了翻天覆地的变化，首家试点郑州信万广场店日均销售额跃升至187万元，相比调改前增长了13.9倍；瀚海海尚店日均销售额已达到108万元，是调改前日均业绩的8.2倍，客流量激增近10倍。
已经看到一艘明天即将出海的巨轮，此时哪有不上船的道理。名创优品CFO张靖京在电话会上表示，永辉超市的业务已经到了拐点，未来一两年会有比较大的改善，投资时机已到。
叶国富认为，中国线下超市正面临着二十年一遇的结构性机会，永辉潜力很大。如今，以永辉为主要代表的一批国内超市掀起了一场变革，这种变革将重塑中国线下超市的格局，而作为胖东来手把手调教出来的永辉，有巨大的潜力在这场变革中脱颖而出。
名创优品的一盘大棋
不谈对趋势的押注，光说眼下，入股永辉也能给名创优品带来一些好处。
提升资本回报率
张靖京在电话会上直白地说道：“名创优品150多亿资产中现金占比较高，一直拉低公司资本回报率。入股永辉超市对提升资本回报率有比较大的帮助。”
永辉虽然从财报上看处于不利地位，但其业务规模仍然庞大，仍然拥有稳定的现金流，这其实是被市场低估了的，对名创优品来说，稳定的现金流就是集团利润增长的引擎之一。叶国富也表示，“只要做到更加重视产品力，重视员工关怀，重视消费者体验，将会为社会和股东创造巨大价值。”
快速扩展升级，提高覆盖率
从2020年上市以来，名创优品一路改革，已经从品牌、渠道和IP战略等方面进行了升级。但前1000名的商场中，名创优品有效的覆盖率还不够高。想要更快增长就要有更强的渠道。
不难预见，在完成收购后，名创优品可以借助永辉的品牌力，拿到更好的位置和租金条件。毕竟，胖东来爆火的场景还历历在目，没有哪一家商场不希望这样的品牌入驻。而改造过的永辉就是他们盯上的下一个胖东来。
纳入生鲜，补齐零售布局
无论是入局潮玩赛道推出TOP TOY，还是成立美妆集合店，都可以看出名创优品在不断寻找新的增长曲线，而永辉作为头部线下生鲜零售超市，仍然掌握着必需品赛道的一定话语权。这对名创优品来说，无疑是开拓了一条新的出路，打通生鲜赛道，补齐零售布局。
对此，叶国富认为，纳入永辉超市有利于帮助名创集团分散周期性业务风险，更有利于名创优品成为全球有影响的大型连锁集团公司。
不过他也强调，此次收购并不会影响名创优品集团未来5年的战略。名创优品仍然会坚持产品创新和IP战略，坚持性价比和坚持全球化，坚持未来5年集团的收入复合增长不低于20%，每股收益增速高于收入增速的发展目标。
