金融地产政策提振, 钢铁股连涨两日, 能否走出估值低位

多项金融利好政策刺激，钢铁板块迎来了久违的连涨行情。

9月25日，钢铁股继续走高，截至收盘，中南股份（000717.SZ）实现三连板，三钢闽光（002110.SZ）、本钢板材（000761.SZ）涨超7%。华菱钢铁（000932.SZ）、新钢股份（600782.SH）等跟涨。

商品市场上，黑色系商品整体表现强劲，铁矿石期货更是领涨。9月25日，铁矿石期货盘中一度涨幅超过7%，最高触及730元/吨，创下近三周以来的新高。

然而，尽管钢铁股近期表现强势，行业内部分企业的估值仍然处于相对低位。截至9月25日收盘，Wind钢铁板块内46只个股中有27只的市净率低于1，占比约59%，接近六成。

分析人士指出，金融政策连续发力提振需求预期，长期来看，钢铁行业的复苏仍面临多重挑战，包括原材料成本的波动、环保政策的持续收紧等。

近六成钢铁股破净

于钢铁股来说，股价已经低迷许久。

截至9月25日，市净率最低的是新钢股份仅为0.36倍，其次是鞍钢股份（000898.SZ）、河钢股份（000790.SZ）、三钢闽光、首钢股份（000959.SZ）市净率均低于0.5倍。

早在今年6月，便有重庆钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴等多家公司股价低于1.5元，面值退市风险一触即发。

证监会24日公布对《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》提到，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

证监会主席吴清也在当天的新闻发布会上提到，近期将就市值管理指引公开征求意见，要求长期破净公司要制定价值提升计划、评估实施效果，并且要求公开披露。”

行业供需来看，据兰格钢铁网调研数据显示，9月份前三周，全国百家中小钢企高炉开工率的均值为75.2％，较8月份上升0.9个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为216.2万吨，较8月全月均值增加0.9万吨。

兰格钢铁研究中心副主任葛昕对第一财经分析称，由于受到传统施工旺季预期以及市场成交逐渐回暖等多重因素的影响，9月份国内钢材市场呈现了先跌后涨的行情。葛昕认为，全球降息潮将会对全球经济带来一定程度的利好，但中长期看，需求不足等问题还在，新旧动能转换存在阵痛，部分行业企业经营还面临困难。要继续加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，增强经营主体活力，稳定市场预期，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。

黑色期货迎上涨行情

黑色系商品与房地产市场关系密切，随着金融对地产支持力度的进一步加强，也带动了钢铁、有色等板块的跟涨。

除了铁矿石近两日累计涨幅近10%，螺纹钢等主要黑色系商品全线上涨，截至收盘，螺纹钢主力2501合约、热卷主力2501合约尽两个交易日均累计上涨约5%。

西部利得基金分析，首套房、二套房首付比例统一，以及二套房首付比例下调，都是对房地产市场的积极支持。此外，3000亿住房再贷款的支持比例提高，也进一步增强市场化激励。经营性物业贷款、金融16条政策的延期，都体现了金融对房地产支持力度进一步上升。

一德期货认为，前期弱预期氛围得到显著改善，黑色迎来阶段性反弹。不过当前处于利多政策出台后的情绪带动反弹，对黑色产业的终端需求改善有限，后期需要更多具有针对性的增量政策出台。待利多情绪释放完，市场交易逻辑会再次回到产业上，考验旺季总需求强度的配合度。