作者朱华雷巨丰投顾高级投资顾问
24日，一行一局一会重磅发声。中国人民银行(以下简称“央行”)行长潘功胜宣布三项重磅政策，包括在近期降准、降息、降存量房贷利率；国家金融监督管理总局局长李云泽表示，补充六大行资本金、优化AIC(金融资产投资公司)股权投资试点、扩大险资长期投资试点；证监会主席吴清称将下大力气提升重组市场的交易效率，支持并推动各类中长期资金投资股市。
多重利好齐聚，效果立竿见影，股迎来史诗级大涨。沪指大涨4%，创4年多来最大单日涨幅，两市成交额超9700亿元。
进一步激发房地产市场的活力
随着政策调整，个人住房贷款利率迎来相应的变动。这一调整背后的逻辑在于，个人住房贷款利率通常与贷款市场报价利率(LPR)紧密相连，而LPR的确定则依据央行的政策利率及市场供需等多重因素。当央行决定降低政策利率时，银行的融资成本随之减少，这一利好往往能传递到个人住房贷款领域，促使贷款利率相应下降。
特别是针对5年期以上的LPR，作为个人住房贷款的主要参考基准，其报价在央行降息后有望出现下调。这意味着，新申请的住房贷款将直接享受到LPR下降带来的利率优惠。而对于已存在的住房贷款，若合同中包含了利率重定价条款，借款人在下一次重定价时同样能享受到更低的利率水平。
房地产作为国民经济的支柱产业，其稳定对于整体经济增长至关重要。因此，调整房贷政策成为了稳定房地产投资、进而稳定经济增长的重要手段。调整房贷政策旨在稳定市场预期，满足合理的住房需求。特别是将二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%，这一举措将显著降低购买二套房的门槛，有望激活二手房市场的交易活跃度。同时，降低存量房贷利率将直接减轻购房者的还款负担，释放更多资金用于其他消费，进一步激发房地产市场的活力。
对股市影响几何？
回顾近年数据，央行宣布降准消息的次日，上证指数呈现出6次上扬与4次下挫的态势，而深证成指则表现为4次上涨和3次下跌。这一规律在近年来的几次降准中亦有所体现：2024年1月24日宣布降准后，上证指数与深证成指分别录得了3.03%和2.00%的涨幅；相比之下，2023年9月14日宣布降准次日，两者则分别微跌0.28%和0.52%；再往前追溯至2023年3月17日宣布降准之时，上证指数与深证成指亦分别下滑了0.48%和0.27%。
央行降准政策的实施，对多个行业产生了显著的积极影响。银行业作为直接受益者，其超额储备得以减少，货币乘数相应提升，从而增加了货币市场的流动性。这一变化有助于降低无风险利率，进而推升银行的估值。同时，市场流动性的增加降低了银行的负债端成本，使得银行能够腾出更多资源用于贷款和其他投资活动，从而增加利息收入，提升盈利能力。国有大行如中国银行、农业银行等，以及城市商业银行如宁波银行、浙商银行等，均可能因此受益。
非银金融板块也受益于降准和降息政策。降息降低了企业的融资成本，提高了市场活力，进而增加了券商的经纪业务和资本中介业务的业务量。同时，降息还激活了交易量，有助于提升券商的自营投资收益。对于保险公司而言，降息可能降低其负债成本，提高投资收益，从而提升整体业绩。具体到上市公司，如东方证券、浙商证券等券商，以及中国太保、中国平安等保险公司，在业绩增长和估值修复方面或表现突出。
房地产行业同样受益于降准和降息政策。这些政策降低了房企的融资成本，同时降低了首付比例和贷款利率，对房地产市场构成了利好。此外，与房地产市场密切相关的家居建材行业和家电行业也将因此受益。家居建材行业的龙头企业如顾家家居、喜临门等，以及家电行业的大型企业如美的集团、格力电器等，都可能因房地产市场的回暖和消费需求的提升而迎来发展机遇。(中新经纬APP)
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