最近大家都在热议美联储降息的事儿，但说实话，对咱们A股市场的影响终将是有限的。你想啊，人家就是再降息，也还是4.75-5%啊，比我们的利息高多了。当下来说我们的A股，更像是被流动性的黑洞给吸附住了，并且这个黑洞还在慢慢变大。很多媒体都在鼓吹美联储降息对国内是一个重大利好，说它将会让我们一举扭转颓势。但我只是想说，它们对A股真正的核心问题，也就是“流动性不足”帮助不大。真要是扭转，那打铁还需自身硬。
从五月份开始，市场流动性就像是被抽水机抽干了一样，越来越紧张。有人可能觉得 只是市场没有机会，但其实，真相可能更复杂。
M1数据
记得五月份的时候，看到了一个关键信号：M1数据开始下滑，这可不是小事，因为M1在过去一直都是稳步增长的。但五月之后，情况就变了。这也让我们开始警觉起来。整体来说还是居民端以及企业端对于银行贷款兴趣大减，致使持续的信贷不足，导致资产价格下跌， 资产价格下跌又导致经济下行，经济的下行又导致通货紧缩。形成一个恶性循环。 大量资金只能在银行间进行空转。 俗话说水涨才能船高。钱流不到市场中去，自然产品价格始终不振。企业生产积极性受到严重挫伤。
现在，这个流动性陷阱的问题还在继续恶化。八月份的M1下滑7.3%，比前两个月下滑得更快，这说明这个恶性循环正在加速。
要解决A股的问题，关键不在于美联储是否降息，如果企业和居民不愿意贷款，那问题还是解决不了。光靠政府的信贷支持是不够的，我们需要看到债务资产的扩表。
而如果在没有看到明显的扩表迹象，或者M1没有明显好转之前，我们认为市场可能还会继续沿着下行趋势震荡。整个市场估值的确已经够低了，短期内可能会有反弹，但要说全面的反转，可能还为时尚早。
