踩过多少价值投资的坑。

白猫学2024-09-23 06:00:00  107

有没有发现一个现象,最近市场上出现了很多投研的账号,并且会有意无意的推荐各式各样的股票。

都是打着优质错杀的大白马,现金流奶牛公司,高景气成长赛道等旗号。

但当你信誓旦旦的买入这些公司的股票之后,就会经历漫长的痛苦期。

而且,这些痛苦期,并不是股价不涨,而是出现各种利空,业绩变脸的情况特别多。

年初的时候,有大把的推荐伊利的,结果到年中的时候,发现伊利“暴雷”了,开始双降了。

这属于精准接盘,精准踩雷的节奏,不禁让人觉得,这背后有没有什么灰色产业链。

或者说,这些所谓的民间投研,到底有没有价值,能不能找到优质的长牛。

要搞清楚这个问题,其实还是比较容易的。

首先,你看到的数据,到底从哪里来?

对于大部分公司基本面的分析,往往会有数据。

而这些数据,基本上都是公开数据。

这些数据,其实底层都是摘抄一些投研报告的,比起直接看公布的业绩数据,可能坑更多一些。

直到今日,我从来没有看到任何一份研报数据,对于未来是极度看空的,都是有增速的。

因为投研报告不允许唱衰某家上市公司,要么就不写,所以没有办法做到公正客观。

所有对于未来的预测数据,其实都会有非常大的折扣。

其次,这些研报数据,是不是报喜不报忧。

一行小字提示风险,一堆大字去讲投资的机会,这是现状。

因为人们总喜欢寻找机会,而刻意的回避风险,不愿意去面对风险。

所以,很多研报的数据,都是讲机会,只字不提风险的。

似乎在他们的眼里,一切都是美好的,未来是有机会的,任何行业都是蒸蒸日上的。

至于风险,似乎都是偶然发生,原本并不存在的。

最后,这些对于未来的判断,是否真实客观。

对于一家上市公司最了解的,只有上市公司内部的实控人。

其他人,都是管中窥豹,只见一斑而已。

很多做传播的自媒体,对于一家公司压根没有了解过,只是去拆解了一些研报,然后就转发给大众。

他们只是信息的传递者,而这些信息的缔造者,或许也都不了解一家上市公司。

那我们看到的很多数据分析,就不存在所谓的客观公正了。

甚至,很多是水军烘托出来的,真实性都要打个折扣。

也就是说,这些其实都是无用的信息,看似是有效的,实则是无效的。

但凡是公开的市场信息,从大维度来看,就没有太多价值了。

人尽皆知的消息,永远是滞后的消息。

这些公开信息,去判断未来长期投资,一定是个大坑。

对于这些信息的发布者而言,他们打着投资研究,价值回报的旗号,就不存在犯错的可能性。

因为今天不涨,可以明天涨,明天不涨,可以后天涨。

若干年以后涨了,也都是他们当初的功劳。

反正这个公司前途无量,早晚会涨的,至于晚到什么时候,不清楚。

如果真的踩坑了,那也是半年,一年,甚至好几年的事情了。

他们推荐的优质上市公司,腰斩的,甚至膝盖斩的,也不在少数。

有多少人当时写过隆基这样的大白马,现在全都是三缄其口,默不作声了。

所以,那些价值投资的坑,很多人在所谓投研的指引下,最终都踩了进去。

当然,这并不代表投研没有价值,只能说有价值的东西很少公开。

部分券商、私募、公募、险资等,投研能力是非常强的,但他们的投研,只为他们所用。

也就是信息不会公开,研报不会共享给散户。

散户即便是付费,拿到的很多研报,也都是垃圾研报。

甚至有一些机构,拿着公开研报,假装是高级私密研报,到处去售卖,割韭菜。

也就是花钱买一些无用的信息。

股市,就是一个信息战的战场,第一手的东西,永远不会到散户手里。

那么散户能不能做价值投资呢?

散户做价值投资,60%靠实力,40%靠运气。

也就是实力只是一个及格分,是下限,运气是上限。

实力针对的,主要不是上市公司,而是行业赛道,以及入场的时间点。

上市公司的变数是最大的。

创始人的离世、内部的股权分裂、离婚、传承、高管出走等等,都会影响到上市公司。

我们能把握的,主要就两点。

第一是行业赛道的发展。

行业赛道的发展,是一个偏宏观的东西。

而且时间周期是比较长的,不是短时间的。

就比如,手机从砖头机,到键盘机,到触摸屏,再往折叠屏发展,从通讯机,往智能机发展。

就比如,工业自动化,就是一个势不可挡的趋势,人工智能,也是一个必然存在的趋势。

又比如,人口老龄化,是一个百分百确定的趋势,银发经济赛道也是必然发展的赛道。

行业赛道这个事情,相对是比较好判断的,因为确定性是比较强的。

尤其是针对大幅度增长的赛道,高景气的赛道。

当一个赛道的增速开始放缓的时候,就要格外小心了,一旦产能过剩,很容易就出现拐点走下坡路。

在风口到来的时候,去选择风口里的猪,至少能够飞一段。

第二是相对低位的买点。

价值投资,讲究的是买的价格是不是足够便宜。

很多公司,至今还在增长,但股价已经下跌了若干年了。

那是因为价值被炒的虚脱了。

价值投资的本质,是买入低估值的股票,等他涨到一个高的估值。

而不是追高买入所谓业绩好的公司,两者有本质上的区别。

好的价值投资的买点,是耐心等待出来的,而不是追高追出来的。

只不过,当下的市场资金体量越来越大,各路资金追逐的情况下,优秀的买点越来越难找了。

需要更多的胆识,以及等待的耐心。

判断价值投资,其实是一个非常复杂的事情,绝对不是看几篇研报文章可以匆忙决定的。

真正好的上市公司不多,那些每天都在推荐优质上市公司的,只是在完成他们的广告发布而已。

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