我们都知道，阻碍我们交易成功的主要是两大情绪，分别是贪婪和恐惧，那么这2种情绪是怎么影响整个市场的呢？
刚好最近在读《周期》这本书，作者是橡树资本的创始人霍华德·马克斯，其中讲述了他是如何利用市场的贪婪和恐惧，从而赚的盆满钵满。
他认为贪婪和恐惧在市场中构成了一个钟摆，左边是贪婪，右边是恐惧，中间是理性。人的天性总是先从一个极端走向另一个极端，人要么是极度贪婪，漠视一切风险，要么是极度恐惧，拒绝一切风险，而在中间理性停留的时间是最短的。
正是因为人的这两种情绪，使得市场总是呈现周期性的波动，我们只要读懂了人性，那么就掌握了周期。
人在贪婪的时候，只能看到机会看不到风险，于是市场蒸蒸日上，价格不断创新高，风险急剧的累积，在极点的时候风险会被引爆，于是市场开始下跌。
市场下跌之后，人们开始恐惧，争相抛售自己手里的资产，这时候人们只看到风险，看不到机会。于是价格不断下跌，市场上都是坏消息，进步一加深了人们的恐惧，直到一个极点，价格开始反弹，人们又开始变得贪婪，周而复始，循环不止。
我们看看股市，看看房价，是不是很符合这个特征呢？当人们贪婪的时候，认为6000点只是牛市的起点，认为房价会涨到天上去，但是，当人们恐惧的时候，认为2500点都不是底部，也认为房价未来会跟一根葱一样便宜。其实万物皆周期，不断循环。
GDP每增长1%，由于经营杠杆的存在，企业的利润可能会增长5%，但是反应在股价上可能会增长25%，因为人性的贪婪具有放大效应。
同样，GDP每下跌1%，企业的利润会降低5%，但是反应在股价上可能会下跌25%。也就是说，GDP只变化了2%，但是反应在股价上面可能就是50%的波动幅度。
这就是人性的威力！
我想探讨的并不是经济问题，而是在思考，我们如何从人类的这种不理性行为中获利。
我发现有2种方式是可以获利的，一种是顺人性的策略，一种是逆人性的策略。
顺人性的策略就是趋势跟踪策略。当价格涨起来的时候，人性开始贪婪，那我们就顺着人性去操作一直做多，越涨我越买，；当价格跌下去的时候，人性开始恐惧，那么我们就一直做空，越跌我越空。
我们利用人性所造成的价格巨大波动而获利，这也就是为什么说趋势策略是做多波动率的策略。如果大家都很理智，那么价格应该是围绕价值进行小幅度波动，也就是震荡行情，这时候趋势策略是会亏钱的。
逆人性的策略就是价值投资策略。别人贪婪你恐惧，别人恐惧你贪婪。当别人都在说6000点只是牛市起点的时候，人人都很乐观的时候，你就该离场了；当别人都在悲观，认为经济要完蛋，股市要跌到2000点的时候，争相以低于成本价抛售资产的时候，你就该买入了。
不管是顺人性策略还是逆人性策略，都要求交易员要保持绝对的理性，而理性是一种十分稀缺的品质。
做趋势策略的时候，我们看似是顺着市场的情绪左右摇摆，但这种无观点的行为代表的是绝对理性。我们从来没有想过价格会不断涨到天上去，也没想过价格会跌到0，我们用规则约束自己的行为，所以既没有贪婪，也没有恐惧。
做价值投资策略的时候，心里也要有一杆秤，对于价格的低估和高估都要有自己的标准。只有达到自己的“击球点”之后才会出手，不管在任何时候都不能被市场的情绪带偏，这也是一种绝对的理性。
这个市场就是理性人赚非理性人的钱。
