今年以来大家一直对固收类资产保持超高的关注度，不管是国内的中债还是海外的美债，时不时地霸榜各大财经平台热搜榜。一心求稳的收蛋人们在债市的颠簸中有点摸不着头脑，今天富二就来和大家盘盘，在当下时点，固收类基金可以考虑怎么安排~
先从最近让全球人民还在无限回味的美联储超预期降息说起，这事儿对美债和中债到底有啥影响呢？
对美债
昨天的推文中富二已经提到，美债是非常适合在降息周期中布局的品种之一。为啥这么说？当我们在投资美债的时候，主要赚两部分钱：第一部分是票息收益。目前美国10年期国债收益率为3.72%，处于近两年的相对高位，票息收益这部分还是比较丰厚的。（数据来源：Choice，时间截至20240920）
另一部分是资本利得，这块收益就和美联储降息有很大关系了，因为债券收益率和债券价格呈反向关系，美联储降息周期开始之后，债券收益率有望随之下降，债券价格有望上涨，所以在降息周期中布局美债，或许能赚到更好的资本利得收益。
对中债
我们国家的10年期国债收益率一向是以“稳定”著称，主要受到国内货币政策等因素的影响，波动区间相对较小，所以美联储降息的影响并不明显。但如果国内经济短期面临一定压力，或者由于其他汇率等因素的影响，咱们央妈可能会选择跟着一起联动降息，也会成为影响国内债市走向的利好因素之一。但是大趋势当然还是由国内基本面情况决定的~
而且回溯过往，综合最近三轮降息周期中固收类资产的表现来看，不管是美债还是中债，还是挺让人期待的——
美联储降息对美债和中债的影响我们盘清楚了，但再把分析的颗粒度压细一点的话会发现，还有一些干扰项因素在影响咱们的决策。比如：面对美联储降息，美债有“抢跑”的习惯：市场出现降息预期时就提前走强，反而在降息真正落地后，会出现短期回调。所以“抢跑”之后的美债，还有继续上涨的“后劲”吗？
客观来说，还是有盼头的。因为美联储降息的步伐才刚刚开始，综合美联储点阵图和芝商所（CME）的数据，未来美联储降息的节奏，大概率今年年内将至少再降息50个基点，明年将至少再降息100个基点，留给美债的进布空间还很足够。
那对于咱们中债，让大家举棋不定的点在于，过去1年中国内债市的表现已经非常不错，会不会已经透支了一部分涨幅？以及今年8月份遭遇了一波不小的回调，是否已经到位？
关于这两个纠结，富二觉得咱们得抓核心矛盾。
首先，目前宏观经济弱复苏的基调没变，最新披露的8月份经济、金融数据显示利率未来大幅上行的可能性不大。而在“稳增长”的大目标下，大家对于国内宽松政策的预期是在不断升温的，对债市的基本利好条件是存在的。
其次8月份央行的一系列调控操作只是为了引导市场形成合理预期，谁也不想看到利率过度调整的情况。而且9月以来市场的流动性有所缓和，上旬甚至有了中证全债指数“十连阳”的好消息。
最后，咱们目前仍处在“资产荒”的大背景下，投资者整体风险偏好还是比较低的，作为偏稳健型理财产品的债基依然受到机构、个人投资者的青睐。
梳理到这里，灵魂之问来了：美债和中债，孰美？
那句话咋说来着，“小孩子才做选择，成年人，都要”~
虽然美债和中债都是债券资产，但是这两类债券产品的风险收益特征区别很大，属于咱们资产配置篮子里完全不同的两种工具，可以出于多元资产配置的考虑进行“荤素搭配”，比如可将收益稳定性更高的中债作为压舱石，海外债券择机加仓，力争博取更高收益~
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想要中债美债两手抓的客官们，富二当然也不吝献策啦——
注：基金及业绩比较基准收益率数据来自定期报告，时间截至2024-06-30.
富国全球债券（QDII）A成立于2010/10/20，业绩比较基准为彭博巴克莱全球综合指数收益率*80%+人民币活期存款利率(税后) *20%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为7.90%(8.55%)，3.31%(1.80%)，-4.01%(-5.47%)，6.98%(-6.75%)，4.16%(6.08%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：林如惠(2010/10/20-2011/05/19)、张峰(2011/04/12-2012/12/18)、李军(2012/11/16-2014/04/25)、陈曙亮(2014/04/25-2016/10/19)、王乐乐(2016/10/17-2018/07/11)、沈博文(2018/07/11-2022/08/19)、郭子琨(2022/08/15至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国泓利纯债债券型发起式A成立于2017/07/25，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.60%(4.28%)，3.58%(2.83%)，4.96%(4.73%)，2.38%(3.12%)，4.53%(4.45%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2017/07/25-2019/02/18)、武磊(2017/07/31至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国纯债债券发起式A/B成立于2012/11/22，业绩比较基准为中债综合指数收益率*100%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为4.87%(4.59%)，3.05%(2.98%)，4.93%(5.09%)，1.67%(3.31%)，4.77%(4.78%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2015/03/13-2018/07/04)、王颀亮(2016/02/05-2018/07/04)、武磊(2018/07/04-2019/11/13)、朱梦娜(2019/11/13-2023/03/03)、张洋(固收)(2020/05/27-2024/03/01)、吕春杰(2021/12/06至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
