股东问：我知道你读了很多的年报，你想通过读财报得到什么信息？你希望证监会要求公司在财报中披露什么？
巴菲特：我想尽可能地知道公司的真正情况，公司的管理者是什么样的人，对公司怎么想，这些东西很难通过规定来让每个公司都在财报中呈现出来。
我想要的报告是：假设我拥有一家公司的一半，而我离开一年，我的合伙人拥有公司的另一半，当我回来时他给我写了份报告书，告诉我过去一年发生的事情，以及他对未来的展望，我理想中的年报应该和这份报告书一样。这种年报是我所希望的，如果是一份打官腔的文件，那我就没有什么兴趣。
阅读年报的时候，我喜欢了解公司对表现和前景的看法。假如我有一家公司的股票，该公司行业内中还有8家公司，我希望都能读一读，除非我知道其他8家公司的情况，否则我怎么能理解我的公司做得如何呢？我想了解公司的市场份额、利润、利润变化趋势等方面，除非了解整个行业情况，否则不可能成为一个聪明的投资者。
多年来，在做商业决策的时候，我发现阅读大量报表很有帮助。假如我想对某家公司投资，我会想要用放大镜观察它的业务和管理层。你用不着弄懂所有的东西，你只需要弄懂你想投资的那家公司，这件事必须得你自己去做，没有人能替你去看懂一家公司。你不能指望从券商研报中得到任何东西，你得自己去分析。我不记得我曾从券商研报中得到过什么投资点子，不过，我们从公司年报中得到了很多投资点子。
芒格：阅读一份年报挺费时间的，即使相对简单的企业年报也要不少时间，假如你要真的想理解企业，其实并不那么容易。
巴菲特：就算是我们熟悉的企业，我们知道哪些内容可以跳过，我们读一份年报也需要45~60分钟。假如某行业有6~8家公司，那么我们就需要花费6小时以上，另外还有季报等很多其他材料需要阅读。
研究企业就要吸收关于这家企业的信息，判定哪些信息有用，哪些信息没用，将孤立的点连接起来，这就是要下的工夫。你不可能依靠观看上下波动的K线图，或者通过阅读市场评论、期刊杂志或任何类似的东西来研究企业。那是没用的，你必须理解企业，这就是秘诀所在。
??本文节选自【巴菲特答疑精选集】
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