干货｜1分钟搞懂投资中的α和β系数

1??Beta系数（β系数） Beta系数作为衡量证券系统性风险的工具，为我们提供了一个直观的方式来评估某只股票型基金相较于整体市场的波动情况。我们可以将大袋鼠的跳动视为市场的波动，而小袋鼠的跳动则代表基金的报酬波动。 β系数实际上是小袋鼠跳动高度与大袋鼠跳动高度的比率，它反映了基金与市场波动之间的关联性。 (1)当β系数小于1时，意味着基金的波动风险相对较小。 (2)当β系数大于1时，表示基金对市场的波动非常敏感，其波动风险大于市场整体。 (3)当β系数等于1的情况，这表示基金的波动风险与整个市场波动相同，即市场上涨或下跌的幅度与基金大致相当。 值得一提的是，β系数与期望收益之间存在线性关系。在其他条件不变的情况下，β系数越大，期望收益通常越高，但伴随的风险也越大 2??Alpha系数（α系数） α收益（阿尔法收益）是投资者衡量基金投资策略超越市场平均水平的重要指标。它代表了基金所实现的超额收益，即那些超出市场平均回报的部分。 α系数也被称为詹森指数，它反映的是基金在多大程度上可以跑赢市场，获得超额收益。 基金的收益=超额收益α+期望收益 （1）当α大于0时，基金投资获得了比平均期望收益大的实际回报，这表示该基金的价格可能被低估了。 （2）当α系数小于0时，基金投资获得了比平均期望收益小的实际回报，这表示基金的价格可能被高估了。 （3）当α系数等于0时，基金投资的收益和平均期望收益一致，基金价格反映其内在价值，未被高估或低估。 近年来，指数基金因其专注于捕捉市场β收益，表现稳健且风险相对较低，赢得了广大投资者的青睐。相比之下，α收益更多地依赖于基金经理的专业能力和市场判断，其持续性难以预测。因此，越来越多的投资者选择指数基金作为他们的投资工具。