【理念】看着龙年茅台，思考白酒投资

看着手上的龙年茅台酒，突然想到最近白酒行业下跌，想聊上两句。 政策层面：酒是税收大户，不太可能去搬石头砸自己的脚，况且茅五泸汾都解决当地大量的就业和基建，是地方支柱。 行业层面：需求的确受到信心不足，消费不振，以及潜在shui费的担心，消费场景变少；供给方面，白酒集中度在上升，现在类似于寡头竞争。并且供给可以主动收缩，今年端午以后，茅台主动停止了供应，维持经销商和客户信心。 公司层面：老窖和汾酒二季度略低于预期，但相信三四季度会把业绩做回来，以完成年初目标。茅台和五粮液，业没有问题，非常稳健。如果再看远一些，那可能剩下就是茅台。 估值层面：现在股价是在底部，业绩都在增长，那么估值也在底部。 生活层面：现在和年轻人讲白酒有多好，人家会觉得奇怪，酒有什么好喝的，实在要喝，鸡尾酒或气泡酒或红酒啤酒不好吗？ 现在热爱白酒股票的基金经理，相信在30岁之前也很少喝白酒，有时候男人可能到了一定岁数，发现要实现理想可能很难了，现实生活又是一地鸡毛，那在聚会时候就喝点白酒吧，哪怕身体有些指标不够健康。 市场层面：现在看，远离A股似乎是个好决定，但问题是，我们不觉得这是正确的决定。 市场会继续下跌，但是总归会有底，好公司也有各种瑕疵，但是还是会继续存在发展。 换个角度，如果把白酒公司的名字隐去，就看有一批公司，业绩10%-15%增长，分红逐年提高，商业模式经过历史检验，大股东和小股东利益一致，过去给投资者大量回报。 如果这样优质的公司都不买的话，那A股好像真的没啥可以投资的了。