当前电力需求和电网投资持续增长驱动特高压设备市场稳步发展。根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，南方电网计划在“十四五”期间投资约6,700亿元，旨在加速数字电网与现代化电网的建设进程，并推动构建以新能源为核心的新型电力系统。
“十四五”期间，国家电网的特高压规划包括“24交14直”线路，目前仅有“9交5直”线路开工。由于规划线路需在2024年前启动，预计“十四五”后半段特高压建设将提速，将进一步推动特高压设备需求增长。
此外，“十五五”期间，为解决“大基地”的外送问题，特高压直流输电将继续作为建设重点，预计投运条数将超过20条。同时特高压交流输电作为强化负荷中心交流电网的手段，需求预计也将保持高位。
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输电电压通常分为高压、超高压和特高压。特高压具有输送容量大、传输距离远、效率高和损耗低等技术优势。
国际上高压通常指的是35~220kV的电压，超高压为330kV及以上、1000kV以下的电压，而特高压则指的是交流1000kV及以上和直流±800kV及以上的输电技术。
交流特高压（1000kv及以上）主要用于构成骨干网架，覆盖范围广，沿途可设立多个变电站点，便于电力的灵活接入、传输和消纳。
直流特高压（±800kv及以上）主要用于远距离输电和异步联网，通常仅设立送端和受端两个换流站。
产业链角度来看，特高压输电工程的产业链主要包括上游原材料供应、中游的特高压设备制造以及下游电网建设三大环节。
十四五”特高压投资及产业链分布：
中游特高压项目建设主体包括交流/直流特高压设备、缆线和铁塔等关键组成部分。
其中，特高压直流项目的核心设备包括换流变压器、换流阀及其控制保护系统与直流场设备。
由于技术壁垒较高，市场份额主要集中于国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、特变电工等几家企业，市场竞争格局相对稳定。
特高压交流项目关键设备为交流变压器和GIS组合电器，其中GIS、变压器和电抗器的价值量占比位居前三。此外，还包括变压器、电抗器、开关设备、串联补偿装置、互感器等多种设备。
特高压GIS设备由断路器、隔离开关、接地开关、电流互感器和母线等设备构成，国内主要生产企业有平高电气、中国西电和新东北电气等。其中，平高电气在GIS设备市场竞争中具有明显优势，市场份额保持在约40%。
平高电气形成了“以特高压产品为龙头，常规产品、检修业务为两翼，配套零部件为辅助”的产业格局，2024年上半年的财务报告显示，该公司实现营业收入50.42亿元，同比增长4.50%；归母净利润5.34亿元，同比增长60.0%。
长期来看，特高压设备在新能源供给消纳体系将发挥平衡能源与负荷分布的作用，成为智能电网的重要支撑。在此背景下，特高压设备有望迎来高速发展机遇。
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