截止8月末，锂矿双雄的业绩都已公布，从业绩表现来看，赣锋锂业明显比天齐锂业好的，以至于目前赣锋锂业的市值达到550亿，而天齐锂业远远落后120亿。可能是SQM公私合营的事情有一点的影响，但我认为市场给天齐锂业的估值与赣锋锂业来比明显不合理，我的观点如下：
1、天齐锂业亏损的多，并不是盈利能力比赣锋差很多。今年上半年的利润过低的主要原因，一是SQM去年需要补缴矿税17亿，这个在一季度报告已经提及。二是SQM亏损46亿，导致SQM投资亏损约11亿。三是，去年的高价锂矿今年库存较多，导致天齐的产品成本较高，以至于锂盐产品亏损。
2、天齐锂业的盈利明显强于赣锋锂业。从半年报上看，天齐锂业的毛利率为51.8%，而赣锋锂业的毛利润为10.8%。双方的盈利能力差异还是非常明显的，天齐锂业明显高出不少。随着低成本的澳洲锂矿购入，公司的原材料成本逐渐接近于实际成本。天齐二季度的利润已经大幅减亏了，说明老库存的锂精矿已经消耗的差不多了，那么三季度的业绩再度大幅改善是值得预期的，甚至有望扭亏为盈！
3、锂盐价格已经接近大多数锂盐企业的成本。不到7.5万一吨的电池级碳酸锂，已经导致一半的锂盐企业亏损。除了盐湖提锂，因其不到4万一吨的成本，依然盈利丰厚，但实际上很多大矿的成本基本在7-8万一吨，已经无利可图。国内宜春等地的锂云母矿早已亏损，现在大部分锂云母矿已经停止生产，包括很多国际大矿公司已经停止推进新建产能或者降低产量以求减亏。
总之，天齐锂业凭借锂精矿绝对的生产成本优势，依然可以获得稳定的收益，并不惧怕价格战，这一点除了国内的盐湖股份与藏格矿业，绝无敌手！
