今日，中国资产迎来了久违的大涨行情。截至中午收盘，上证指数上涨1.34%，深成指涨2.8%，创业板指更是大涨3%，两市超5000股上涨。与此同时，香港股市也出现飙升，其中，恒生指数上涨1.76%，恒生科技指数大涨3.05%，离岸人民币对美元汇率抹平今年以来跌幅，这也为近段时间以来略显低迷的市场情绪带去了一丝曙光。
“一鲸落”而万物生？
在这两天股市回温的过程中，一个比较典型的现象就是前期不断创历史新高的银行股出现了回落迹象。“一个比较有意思的细节是，昨日六大行跌幅均超过了4%，而两市有超过4100只股票上涨，大家对于这样的普涨行情反而是更喜闻乐见的。”杭州股民邹先生说，“在此之前，银行股特别是国有大行股价都是创出历史新高，颇有当年‘茅指数’抱团冲顶（指2021年以贵州茅台为代表的一批公募积极抱团股）的味道，工行、农行和交行的年内涨幅均超过36%。在六大行中涨幅最小的邮储银行，年内涨幅也有18%以上。”
不过，这样的“抱团”趋势在本周四出现松动迹象，四大国有银行当天跌幅均超过4%，今日盘中，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行在内的四大行继续向下回落，其中建设银行盘中跌幅超过4%。取而代之的是前期一些跌幅较大的蓝筹白马股，比如五粮液、海天味业、迈瑞医疗等股价大幅上涨。此外，“牛市旗手”券商股集体拉升，中国银河一度涨停，华鑫股份涨超8%，同样处于“非银板块”的保险股中，中国太保涨超7%，新华保险涨近8%。
杭州相关券商投资顾问补充道，“银行股下跌主要原因是前期涨幅太大，市场存在获利回吐的压力。同时，前期六大行的持续上涨，已经吸走了市场中较多的流动性，短期来看，银行股大跌反而为市场释放出大量的流动性，并刺激了其他板块的价格上涨。”
人民币汇率持续上升为股市反弹提供动能
今日盘中，在岸人民币汇率盘中最高至7.0905，创近半年来新高；离岸人民币盘中最高至7.0876，单日上涨400点，接近近期高点。
以本月整体情况来看，离岸人民币对美元8月1日收盘价为7.2517，截至今日已涨超1500点，彻底抹平今年以来跌幅。同时，近日美元指数触及今年底部，8月27日盘中最低至100.51。
“近期，美国经济数据波动，美联储释放降息信号，市场加大美联储降息押注，美债利率大幅回落，美元快速贬值，推动非美货币明显反弹。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。值得注意的是，人民币汇率回升对于吸引外资流入人民币资产有利。甚至有海外机构分析师指出，美联储降息或促使中国企业抛售高达1万亿美元的美元计价资产，从而推动人民币升值至多10%。
不过，汇率走势在根本上取决于经济基本面。人民币对美元汇率不只和利率有关，也和中美经济前景息息相关。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期公布的7月份经济数据显示经济复苏力度不强，可能需要更强有力的财政政策来支持经济复苏，从而提振全球投资者的信心，也有利于推动全球资本回流人民币资产，推动人民币资产出现一轮估值修复。
细分领域龙头业绩改善彰显中国经济韧性
除了短期的流动性改善以外，一些细分领域龙头股业绩的回暖在更大程度上提振了市场信心，彰显中国经济韧性。本周四，作为线上餐饮外卖龙头的美团公布半年报，半年报显示，今年二季度，美团实现营收823亿元，同比增长21%，调整后净利润136亿元，同比增长77.6%；上半年营收为1555.27亿元，同比增长22.9%，调整后净利润为211亿元，同比增长60.4%。
从美团最为核心的业务情况来看，二季度，即时配送交易笔数达到61.67亿笔，同比增长14.2%，财报称，营收增加是由于交易笔数的增加。在线营销服务的收入增长主要是由于在线营销活跃商家数量增加。在电话会议中，美团CFO陈少晖表示，能看到在8月7日即时配送的单日峰值订单量达到历史新高，非常有信心在每年的旺季实现更高的订单量。预计明年旺季或计单日峰值订单交易量能够突破1亿单，“目前增长势头非常健康，相信能够实现平衡增长和盈利。”
“美团的财报为什么重要？因为作为线上餐饮外卖龙头，美团的业务一头联系着老百姓的日常消费需求，一头联系着无数商家。”在杭州相关券商投资顾问看来，美团半年报业绩强劲增长，这在一定程度上反映了中国经济的复苏。“
类似的情况出现在白酒消费龙头五粮液身上，五粮液2024年半年报显示，1—6月，该上市公司实现营业收入506.48亿元，同比增长11.3%；实现净利润190.57亿元，同比增长11.86%。受此影响，五粮液股价在昨日大涨4.19%的基础上，今日盘中继续上涨超3%。
此前一直跌跌不休的调味品龙头海天味业也出现了业绩改善。昨日晚间，海天味业披露的2024年半年报显示，公司上半年实现营业收入141.56亿元，同比增长9.18%；实现归母净利润34.53亿元，同比增长11.52%；实现扣非归母净利润33.25亿元，同比增长11.95%。在此之前，由于业绩表现持续下滑，公司从2021年巅峰期的近7000亿元市值，跌落至如今不到2000亿元。如今，海天味业的净利润增速恢复至两位数也为低迷的消费预期注入了一针强心剂。
“细分领域龙头上市公司的业绩改善是非常重要的，它们为我们提供了一个观察实体经济表现的窗口，从某种程度上说，中国的经济依然是有韧性的。”上述投资顾问补充道。
对于当前A股市场的整体走势及战略配置，中信建投研报指出，9月无论是基本面，还是流动性均已出现边际改善信号：半年报落地；9月美联储降息进一步明确，JacksonHole全球央行会议上鲍威尔表态称货币政策调整时机已至；国内逆周期政策有望加强叠加金九银十旺季。但经济复苏进度恐较为缓慢，维持防御性板块+高景气（受益于国内外降息）的配置，比例可根据宏观变化情况调整。
