近日，亿帆医药发布2024年半年度报告。2024年上半年实现收入26.3亿元，同比增长35.4%；归母净利润2.5亿元，同比增长133%；扣非净利润1.8亿元，同比增长90.5%。这是亿帆医药自2023年大幅亏损以来实现的扭亏为盈，也是其近4年来最佳半年报业绩。支撑其业绩快速扭亏为盈的主要因素是国内医药自有产品营业收入大幅增长，达到16.5亿元，同比增长88.29%，为营收结构持续优化和利润率提高奠定了基础。同时，首款创新生物药亿立舒纳入医保目录后迎来加速放量，标志着亿帆医药开启了从中药、仿制药向创新药转型的序幕。
老牌收购之王亿帆医药成立于2003年，创立之初主要专注于药品流通环节，从事药品的配送、代理和销售。2009年，亿帆医药基本完成了安徽省内的销售渠道建设，并在全国范围内进行业务布局。2014年，亿帆医药借壳以泛酸钙等原料药作为主营业务的鑫富药业登陆A股市场。借壳上市后的亿帆医药，恰逢泛酸钙价格走出历史罕见的牛市，公司业绩一路高歌猛进，手里现金充裕后就开启了一系列的收购。2015年，亿帆医药以2.4亿元收购收购安徽天康100%股权，获得62个治疗白血病、妇科病及品牌OTC等药品批准文号，其中独家品种、独家剂型与规格产品10个，中药三类新药产品7个；同年年底，以3.03亿元、7142万元收购沈阳澳华、四川天联100%股权，获得除湿止痒软膏、银杏叶丸、皮敏消胶囊等皮肤科、心脑血管等领域产品；2016年，耗资10亿元收购创新药公司健能隆（后更名为“亿一生物”）53.8%股权，正式进入生物创新药领域，获得双分子技术平台（Di-KineTM）和免疫抗体技术平台（ITabTM），以及在研创新药F-627、F-652；2017年，以1.36亿元收购了进口药品代理商业公司NovoTek的100%股权，为后续公司引进进口产品打开通道，并为公司国际化战略奠定基础；2018年，以2800万美元收购赛臻公司不低于90%股份，拓展亚太地区销售推广渠道；2019年，花费7.1亿元拿下了佰通公司31.65%股权，成为其第一大股东，将业务拓展至胰岛素领域。据统计，2014年-2019年，亿帆医药发起的并购案不低于15宗，涉及金额高达30亿元左右。经过一系列收购，亿帆医药的主营业务从原料药、医药商业跨越到医药生产、研发领域，形成了大分子、小分子、特色中药、原料药四大核心板块，并成功实现海外布局，为后续拓展海外市场奠定了基础。并购项目也让亿帆医药的业绩得到迅速提升，2014年-2010年，亿帆医药的营业收入从16.85亿元增长至54亿元，净利润也从2.38亿元增长至最高13.05亿元。
亿帆医药营收变化情况
然而，2021年受新冠疫情以及药品集采政策推进的影响，亿帆医药的业绩出现下滑，2021年及2022年连续两年营收下降，净利润也大幅萎缩。
但随着疫情影响逐渐消退，前期的创新及国际化布局逐渐兑现价值，产品结构持续优化，业绩将重回增长轨道。
四大核心板块半年报显示，推动亿帆医药业绩增长的核心驱动力是医药板块中医药自有产品（含进口）取得突破，实现营收18.56亿元，同比增长76.58%。其中境内部分，自有生物药产品（含进口）收入0.88亿元，同比增长154.11%；化药自有（含进口）产品收入9.4亿元，同比增长130.64%；中药自有产品收入6.14亿元，同比增长51.72%。2020-2024年上半年同期国内自产（含进口）销售变动额
研发创新之路在研发方面，亿帆医药围绕四大核心业务，在旧金山、上海、北京、杭州、合肥搭建了五大自主科研中心，持续加码创新研发。2018年-2023年，研发投入6.2亿元、4.98亿元、5.99亿元，5.23亿元，5.2亿元、5.2亿元，近6年研发投入超32亿元。目前已初步形成了差异化、多元化、有竞争力的产品研发管线，拥有近50个在研产品，覆盖创新药、生仿药、仿制药、中成药、合成生物等，聚焦血液肿瘤、机体炎症、内分泌/代谢、皮肤科、妇儿科等疾病领域。在大分子领域，除了亿立舒已获得NMPA和FDA批准上市外，亿帆医药还有另一款重磅在研产品F-652，一款重组人白介素22-Fc融合蛋白，用于治疗慢加急性肝衰竭、重度酒精性肝炎等治疗领域的中美双报产品，同时也是全球首创IL-22抗体的药物。2023年底，慢加急性肝衰竭（ACLF）中国II期临床试验结果显示，F-652在乙肝并发ACLF的病人中安全性和PK/PD特征良好，同时也显示了F-652能产生比现有治疗手段更显著或者更重要临床疗效的趋势。目前，亿帆医药已与中国监管机构就ACLF适应症IIb临床试验达成了共识，同时治疗重度酒精性肝炎（AH）适应症的II期临床试验获得美国FDA默示许可。值得期待的是，该药市场潜力巨大，部分机构预测全球峰值销量将超过10亿美金，预计最快明年申报上市。大分子研发管线
结语
从医药销售到医药生产，再到创新药研发，亿帆医药一路走来，四面出击，斩获颇丰。如今在生物创新药方面取得重大突破，后续研发管线梯队合理，有望形成良性循环，值得持续关注。参考资料1.亿帆医药年报、公告2.《亿帆医药：业绩拐点到来，迈入“创新国际化”成长新阶段》，华福医药，2024年07月21日
3.《亿帆医药F-652治疗慢加急性肝衰竭II期研究成功》，2023年12月22日
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