“2024资产管理年会”于2024年8月17日在上海举办。鹏华基金研究部总经理孟昊出席并演讲。
“权益市场我鏖战了6年时间，组合管理6年，也从来没有经历过连续3年这么差的行情”，孟昊直言，“白头发也多了不少”。
谈及市场下跌的原因，孟昊指出，从大的维度来看，是因为内外需有一些压力。内需方面非常弱，“从各方面，包括消费、制造业内需情况都是相对比较弱”。外需方面，国内过往发展受益于加入WTO的影响，目前贸易摩擦也带来风险。
“在内外需都转弱的情况下，大家的信心也都非常弱”，他说。
孟昊表示，从自己的组合管理来看，非常明显地看到无论是机构客户还是基民，负债端的压力还是比较大的，“整个赎回压力很大，公募基金行业从2021年到达相对高点之后，2022、2023年到今年以来，负债端都在流出”。
在其看来，由于信心或预期回报和现实之间的差距，导致了负债端的持续流出，这是市场下跌的主要因素。
不过孟昊也强调，“长期来看，这个时间点肯定是乐观的”。
他认为，一方面是因为市场已经跌了很多，另一方面，也要看到一些积极的因素在积累。
“一个是政策端在发力，包括以旧换新、加大投资，都是在发力的。只是发力的力度和累积效应没有看到数据端的好转，但我们相信这个政策的累积效应会有作用，会在某个时间点对于基本面形成比较强的扭转力量”，他说。
此外，外需方面虽然有很多贸易政策端的扰动，但是很多上市公司在主动应对——从原有的“中国出口”向“中国制造”转变，部分企业的产能走出去，在海外当地建厂，“我们看到了中国企业家的求生力量或者对于发展的诉求是非常强的”。
“这些事情累积起来，对于贸易政策端的扰动在未来3-5年会形成较大力量的对抗”，孟昊说，从长期维度来看，相信这些积累的力量一定能够扭转大家普遍悲观的预期。
