20240816长城汽车的困境
Covid-19疫情时的2021年，我参考2003年SARS，认为有了传染病，大家恐惧公共交通，更想买车，于是买了两个汽车股。一个是比亚迪，一个是长城汽车。为什么不是上汽、广汽或者海马、众泰？因为我讨厌国企，觉得他们做不好，也讨厌很有可能倒闭的民企。那时比亚迪170左右，长城汽车27左右。之后我对长城汽车加仓几次，加仓价格是40左右。2023年，我觉得长城汽车新能源转型很艰难，在21左右清仓，亏损10多万，然后加仓隆基绿能。加仓隆基绿能这部分亏了60%吧。我是韭菜，不是专业人士。本韭菜说说我对汽车行业，特别是长城汽车的看法。
长城汽车现在面临3个不利因素。
第一个不利因素是海外市场营收增长和利润增长未见得能持续。
长城汽车的海外市场，目前大头在中亚和俄罗斯。其中销往中亚部分，也有一些转口到俄罗斯。长城汽车在中亚和俄罗斯布局很早，在图拉还有工厂。所以是原有的销售网络增加销量就可以了，不需要新建渠道。俄乌冲突，西方汽车品牌退出俄罗斯，长城也能卖的出高利润。这很好。增长空间恐怕不多了。
通过这两张图可以看到，俄罗斯市场上，长城汽车已经占据超过10%市场份额。奇瑞、吉利、长安都在涌入。在7月，长城哈弗销量在中国品牌中只能占据第三的位置了。而且第一位是俄罗斯本土品牌拉达。一个月似乎不能说明太多问题，但可以想见长城汽车在俄罗斯市场的竞争压力在增加。
其他海外市场中，泰国、巴西，是长城汽车的重点。这两个市场，长城汽车布局早，渠道情况比较好。但是在这些市场，德系、日系车还在，中国同行也在涌入，竞争压力比较大。欧洲市场，长城汽车基本上就是能卖多少就多少，不做更多投入了。
所以长城汽车的海外市场并不是特别乐观。
第二个不利因素是国内经销商队伍可能动荡。
汽车经销业内人士称，以往各个品牌在规划自己经销网点的时候，基本会按900-1000台每店每年来发展。长城汽车现在国内销量下滑，可以拿出自己的利润补贴，防止经销商退出。但目前长城汽车很强调利润，不会拿钱补贴经销商。7月份，长城汽车国内销量是5万辆。网上可以查到的信息是，长城汽车发展了1000家左右的经销商。
4s店只卖长城汽车一家，销量下滑影响非常大。1000家4s店，月销5万辆，每个网点每月销量是50辆。这个数字很危险。如果我们假设长城汽车还有一些乡镇的汽贸店渠道，那么4s店每月销量是不足50辆的。先不考虑这些，就按照一个4s店每月销量50辆算好了。我们可以查到，20万左右的车型，4s店一辆车可以赚4000-10000元。
长城汽车2023年q4售价基本在14.1万元/辆，我们假设2024年当下长城汽车的4s店每卖一辆车可以赚4000元。4000元/辆*50辆=200000元，长城汽车一个4s店每月可以赚20万，一年可以赚240万。这对于一个4s店来说，已经很紧绷了。车fans的孙少军直播中说过，一个4s点一年的运营费用包括房租、水电、人员工资，要三四百万，豪华车4s店甚至需要上千万。
可以大胆推测，现在长城汽车的很多4s店已经入不敷出了。如果继续亏损，需要长城汽车补贴经销商，稳住队伍。
第三个不利因素是长城汽车建直营店，资本开支比较大。
长城汽车的魏建军老总说，长城汽车主要不会营销。这句话里当然包含了对经销商队伍的不满意。建直营店，就反应了魏总的想法。建直营店，有两个问题：一是资本开支大，二是经销商不爽。如果魏总看重直营店，那么补贴经销商的可能性就更低了。如果我是魏建军，就会把建直营店的钱拿去开发新车型，稳住经销商队伍。
产品好，经销商也能卖得好。产品差，直营店也不行。国内汽车厂，在销售上大多还是经销商模式。没必要对标特斯拉，二三四线乃至乡镇才是长城汽车基本盘。
这就是我目前不看好长城汽车的理由：第一，海外市场有增长但变数大。第二，国内销量继续萎缩会有经销商退网严重影响基本盘。第三，建直营店是瞎花钱。
