巴菲特，摄于2017年，正值他大肆买入苹果股票之时。图注来源：GETTY IMAGES
从2024年第一季度开始，沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）大幅减持了苹果公司（Apple）股票（苹果公司持股占投资组合的极大比例），成为近期备受瞩目的知名投资者抛售事件之一。在过去的两个季度里，这位“奥马哈先知”旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（BerkshireHathaway）已经抛售了大约5.1亿股的苹果股票，减持幅度约为56%。这次抛售的规模和突然性引起了人们的猜测，即巴菲特对苹果公司股票的乐观情绪在过去七年的大幅上涨之后已经消退（巴菲特精准把握并近乎完美地驾驭这轮涨势）。
值得注意的是，苹果仍是伯克希尔·哈撒韦公司的最大持股，占该集团投资组合的41%。在5月份的年会上，巴菲特对苹果的赞赏之情似乎并未消减。他宣称，他长期持有的两项重要投资，即可口可乐（Coca-Cola）和美国运通（AmericanExpress）都是“出色”的企业，但他称赞苹果是“更为卓越的一家”。
巴菲特并未阐明他为何大幅减持苹果股份，我们也不清楚他今后是否会继续持有这家全球最具价值企业的巨额股份。但显而易见的是，总体而言，在当前高价的市场环境中，他采取了更为保守的立场。伯克希尔·哈撒韦公司在2024年上半年出售了900亿美元的股票，其中出售苹果股票所得占了绝大部分收益。
这次减持使伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金从第一季度末的1890亿美元的记录增加至2780亿美元。正如其10-Q季度报表中披露的那样，该公司在7月份出售了约40亿美元的美国银行（BankofAmerica）股票，进一步扩充了资金储备。近年来，美国银行是其第二大持股，与苹果一样，这是巴菲特低价买入且被证明获利极为丰厚的投资。巴菲特现在积累了大量额外现金，用于投资那些看起来像多年前的苹果或美国银行那样诱人的低价股。
在“高价抛售”的案例中，很难有能超越巴菲特出售苹果股票这一操作的。通过研究这家库比蒂诺巨头（苹果公司所在地）的利润和估值数据轨迹，显然可见，当巴菲特买入这些股票时，它们堪称“便宜股”（市盈率为16），而当他开始大规模获利套现之时，其股价已攀升至高位（市盈率为32），存在风险。苹果的股价已经达到了令人眩晕的高峰，以至于当前的股东，或者现在买入的个人和基金，在未来数年获得两位数回报的机会微乎其微。而且目前超高的估值意味着，与比如疫情爆发前相比，如今出现大幅回调的可能性要大得多，当时苹果股价仅为当前的三分之一。
不过有趣的是，巴菲特错过了苹果股票的“最高点”。在第二季度结束时，苹果股价为211美元，这也是伯克希尔·哈撒韦公司抛售期的收盘价，随后在7月16日上涨12%，达到创纪录的235美元。此后，苹果公司就陷入了搅动“美股七巨头”的漩涡，截至8月8日，股价又回到了本季度开始时的211美元。伯克希尔·哈撒韦公司三天前抛售的消息是苹果公司股价下跌的主要原因。
但这家美国的领军企业并非因业绩欠佳而受损，而是受累于市场过热的预期和过度的热情。巴菲特在2016年就发现，当时对苹果的前景预期过于悲观，因而做出了其职业生涯中的一次重大押注。如果苹果公司的粉丝们对该公司的期望过高，那么收获惊人的收益，并减轻损失无疑是明智之举。（财富中文网）
译者：中慧言-王芳
