前天，债券市场可以说是巨震了，几乎所有期限的债券都在下跌，30年期国债ETF跌了-1.11%，十年期国债ETF跌了-0.65%。
对于债市来说，这种跌幅还是非常罕见的。
实际上，从上周三开始，债券市场就开始调整了，已经连续好几天了，再加上昨天的下跌，目前30年期国债已经回到7月初的位置了。
所以说，长债的波动也是很大的，如果真的跌起来，一点都不比股市少，几天就把收益给干没了。
前期一段时间追高进去的，这两天估计比较难受了。
其实，在群里面的都知道，虽然前一段时间债券不停的涨，但我反而一直提示长债的风险，建议避开长久期的债券，让大家不要再去追高了，因为调整随时都会来，到时下跌还会很剧烈。
只是没想到的是，这波调整来的这么快，这么的猛烈。
01
从原因上来看的话，这波债市的下跌，并不是因为经济好转多导致的，主要还是被央妈给打压的。
因为前一段时间债券涨太多、太快了，导致国债到期收益率下降的太急了，都已经创20多年的新低了，逼的央妈不得不出手。
因为利率过低的话，会带来一系列的负面影响，比如说汇率压力、资金在金融系统无效空转、利率传导不畅、实体经济缺水等。
因此，为了提高长端利率，把利率曲线重新拉起来，央妈可谓是使出了浑身解数，各种措施都给用上了，与市场斗智斗勇。
最开始，并没有动手，只是喊话。
央妈苦口婆心的对市场说，目前债券涨太多了，利率下降的太低了，这与实际经济基本面不相符，后面自己可能会下场干预，期限错配的机构要注意风险。
但是呢，对于央妈的警告，市场还是没有人听，各大机构依然是一通买买买，债券市场不仅没有回调，反而还在不断的猛涨。
见喊话没什么用，央行真的就开始下场操作了，从大行那里借入债券然后卖出，打压长债收益，有点类似于股票里的转融通。
可惜的是，依然没什么用，央行在前头卖，后面就有一堆人在抢着买，买盘的力量非常的凶，抛多少就买多少，长债依旧猛涨，前几天还创了新高。
可以说，不论央行怎么努力，警告也好，下场卖债也好，债市反正是一直不停的涨，然后市场还对央妈一顿嘲讽。
要知道的是，对于央行来说，自身的权威和信用是最重要的，否则以后就没人听了，往后的货币政策也可能会推行不下去。
为了维持自己的权威，眼看软的不行，那就直接来硬的。周四下午，启动对江苏四个农商行进行行业自律检查，公告的措辞还比较严重。
这一通铁锤抡下来，各家机构也都比较老实了，毕竟和自己的职业生涯相比，那点投资收益完全就不算啥了。
因此，上周五和这周一，债市就出现了大跌。
所以说，在国内投资者的话，还是不要和政策对着干，鼓励的不一定要去干，但是不让你做的，就千万不要去做了，否则就很容易打屁股。
02
那么，我们应该如何应对呢？
从短期来看的话，建议避开长债，优选短债。
因为，此前债券涨的太猛，利率下的太快、太低了，相对来说性价比会比较弱，未来的博弈会比较剧烈，价格会比较颠簸。
另外就是，从最近一系列的动作来看，央妈想要把长端利率拉起来的决心还是比较大的，债市短期的回调可能还没有结束，这对长债来说，其实是不利的。
但短债不一样，其因为期限比较短，价格受利率变化相对比较小，就算是后面还有大的冲击，价格的波动也不会那么的大，持有体验会好一些。
此外，从长债出来的部分资金，估计还是会继续留在债券市场，不大会去股市，毕竟他们还是会想要求稳，短债就是一个比较好的选择了。
在这个过程中，先来的占便宜，后来的抬轿子。
当然，从更长的周期来看，如果这次债券能跌到位，利率下降到合理区间的话，那又会是一次配置长债的好时机。
因为无论是卖债，还是掀桌子，其实央妈目的很简单，只是想把长端利率拉起来，更多只是想保持稳定，并没有说要把债市给打趴下。
另外，从基本面来看，国内的经济还是很弱，不可能在这个时候加息，宽松的政策是主基调，后续央行应该是会进一步的降息，这对债券会是利好。
总结起来就是，
央妈最近的一系列动作，并不能改变债市原来的趋势，更多只是短期的缓解一下，未来还是会回到原来的上涨趋势上来，这次的调整反而是很好的上车机会。
