——来自英国《金融时报》插画师TonyHealey
HenryZhao，赵学军。
公募圈大佬，嘉实基金的“灵魂人物”。
8月9日，嘉实基金一纸临时公告披露了董事长赵学军正在配合有关部门调查的事实。
随后，财新网披露：
今年4月下旬，审计署进驻嘉实基金，要求高管全部到岗，而赵学军并未立即回国，“跑路”传言四起。
实际上，赵学军3月底在美国康奈尔大学参加一个为期2个月的短期项目。
为回应“跑路”传闻，5月23日，赵学军发布朋友圈称“学点新东西”，并配了上课时的图片。
6月初，赵学军回国，现身北京嘉实基金办公室。
就在审计署进驻3个月后，经历了“跑路”传闻的嘉实基金掌门人赵学军，已在配合调查。
至于，赵学军因什么个人问题？哪些有关部门在调查？
我们只感唏嘘，不敢妄测。
不过，从34岁开始做公司总经理，掌舵公司24年，大抵也不太容易被“撇清”。
今天，简盈来分享两个角度的赵学军，信息点密集、信息量极大。
一个角度是行业内人士看赵学军与嘉实基金。
这部分内容来自“不知名锦鲤阿凡提”，一名在北京搬砖多年的保险资管前员工，有很多JS基金的故交，与JS基金还打过很多交道，“八卦”中提供了很多信息量。（简盈提醒：八卦毕竟还是八卦，请正确享用）
另外一个角度是HenryZhao与美国的那些事。
因为亨特拜登的“乌龙”聊天记录，让赵学军‘国际赵’的名声更加远扬。
实际上，围绕着HenryZhao与Biden家族的商业伙伴关系，也随着被调查而赤裸裸的晒在阳光下。
当然，‘国际赵’的历史渊源中，故事也很多。
-1-
HenryZhao的往事（与嘉实基金）
我是基金行业的师傅
作为98~99年成立的老十家基金公司中，从2000年起，唯一长期担任核心职务的Henry，堪称中国基金业的常青树。
据说，他曾经在某次内部会议时说过，他是中国基金业的师傅。
这句话挺合理的。
一方面，他的确是见证中国基金业历史的最资深管理者，又把JS带上了巅峰；另一方面，JS陆续培养出了多位优秀的基金公司董事长或总经理，例如中O的D总、Z银的L总，淡SQ的Z总。
因此Henry非常骄傲于自己的行业地位，在JS内部说一不二，因此都说JS是铁打的Henry，流水的投资总监。
据说当年因为某投票事件的意见分歧，曾经的投资总监就只能选择离开。
大家有空可以搜一下JS在过去20年间，有多少任投资总监。
Henry稳固的地位，一方面是个人能力强且说一不二，另一方面与JS的股东结构有关。
三个股东3、4、3的股权比例，导致没有一家股东有绝对话语权，因此凭借Henry的长袖善舞，在有一家股东作为长期基本盘的情况下，只要再拉拢一家就足以。
说到这里，大家可以发现，国内长期经营好的基金公司，很多都是这样分散的股权比例，没有一个一家独大的股东，从而带来非常稳定的管理层与相对应的话语权，类似的还有YFD、FG、HTF等。
从另一个维度，说明基金行业发展的特点就是等风来。
因此，相对稳定的管理团队去坚守某一发展战略，等行业或风格BETA的来临就是中期做大做强的路径。
要打造最不像基金公司的基金公司
因为有了这样稳固的地位，Henry曾在内部会议上提出，JS要成为最不像基金公司的基金公司。
JS做了多元化业务布局，成立了JS资本、JS财富，同时打造一家新型互联网券商——金贝塔，涉及一级市场、销售渠道等，一度还想仿效大型保险集团将养老金、企业年金业务独立成为JS养老金公司。
这些投资与布局，都是领先于基金同业的。
对于目前基金行业的所有掌舵者而言，他们似乎也应该思考，传统基金公司靠天吃饭、业务单一的商业模式，是否是基金公司的终局形态。
如何摆脱对传统银行、券商渠道的依赖，在新的时代下建立起自己的渠道体系与多元化业务模式，是不是在单边连续下行的市场环境下更好的选择。
除了在JS发展战略上的创新布局外，Henry一直在意“创新”或“行业领先”的标签，因此在一些业务上，JS也一直想成为行业引领者。
例如当年中石化启动油品销售业务板块重组，JS元和是唯一参加混改的公募基金产品，很多JS管理的养老金产品也配置了大量该基金。
不过这个产品最后提前清盘，并涉及到了诸多问题，有兴趣的读者可以上网搜一下。
Henry和Richard也有很好的关系，因此第一只民企仓储物流公募Reits——JD仓储基础设施Reits也花落JS。
在不知妻美的Richard那次知名的明尼苏达饭局，Henry同样也是座上宾。
我说谁行，谁就行
如此庞大的社会关系网络，加上多年的稳固地位，Henry在JS内部说一不二。
他欣赏的年轻人，很快都提拔上了最重要的岗位。
例如主投新能源的那位，年纪轻轻就当上了JS的副总经理，从业经历不过12年，应该是大基金里最年轻的副总了。
而他的投资风格就是永远allin新能源，也不怎么擅长其他行业，按照媒体统计这三年亏了140亿。
尤其他被提拔的2023年，还是他业绩崩盘的时候，可见Henry的强势。
除了这位副总经理外，还有那位“天才人设”的少年博士。
靠着Henry的能力，博士在2019年的新闻联播上大谈科技与人工智能，但看看这两年AI爆发的市场，他又持有了啥人工智能标的吗？
作为头部大基金公司的科技投资总监，完全漠视了AI这轮产业革命，是不是有点可笑。
而且还曾经发朋友圈，大喊赤贫出身、Allin成长，想用共情的方式，去安抚投资者。
但这样动不动情绪化就allin的投资总监，值得信任吗？
要知道，以前JS副总经理级或投资总监级的人物都是谁，是邵J、刘TJ、赵J、詹LW、张T这样全市场风格的顶尖大拿。
一言堂的结果，就是这样，包括像之前出了桃色事件的GK，也是因为一两年的行业与风格BETA就被迅速提拔，但水平怎么样，看看持仓或听听路演就知道。
作为保险资管搬砖人，阿凡提也曾听过他的路演，大家有兴趣可以去网上搜搜他讲投资的视频。
JS在过去几年的发展中，并不尽如人意。
记得早年阿凡提接待JS大佬路演时，都是怀着敬仰的心情看待这家顶尖的基金公司，但后来越来越觉得平庸，甚至不如一些中型基金公司那样紧贴市场或者具有投研特点。
要知道，JS的研究部一度有40个以上的研究员，而且以内卷著称。
但这几年的研究输出，真的在投资端没看到什么结果。
反而是像GLD、GLGF这样频繁暴雷的所谓白马公司，倒经常能看见JS的身影，不知道问题是在研究端还是投资端。
阿凡提写了那么多，并不是想对Henry落井下石。
因为他的确是在基金行业近30年的发展中标杆型的人物，而且为基金业培养了很多人才，但当他开始膨胀、远离初心、不受约束时，可能就是该离开的时候了。
Henry的离开，对于JS而言，也许是一次全新蜕变的机会。
阿凡提更看好目前JS总经理红三代的背景与国际化的事业，据说他非常平易近人与公允。
（本部分内容摘自《HenryZhao的往事》仅代表“不知名锦鲤阿凡提”的观点）
PS：小放送之《经雷也是有故事的人》。
2001年“911”美国纽约双子塔遇袭时，经雷正在那里上班，那时，他在美国国际投资公司的上班。
据路透社在2016年的一篇报道中描述，
“没有人知道，经雷在浓烟与黑暗中一步一步走下来时想到了什么，但经历过生命洗礼的投资人生，注定从此充满着诗和远方。”
-2-
‘国际赵’，以及与美国的那些事
缘起“中美福特班”
赵学军（HenryZhao），绝对是“学霸级”人物。
时年58岁的他，今年春天还脱产两个月去了美国康奈尔大学学习“新东西”。
赵学军是北大光华毕业的博士，师从著名经济学家、改革老人高尚全，他应该是中国最早系统性研究“行为金融学”的人，他的博士论文是中国最早关于行为金融学的学术研究文章。
赵学军喜欢自称为‘改革派’，他自陈：“我们这代人，对于改革，是有感情的”。
然而，在赵学军的求学生涯中，最浓墨重彩的一笔是“中美福特班”，这或许是他与美国的“缘起”。
1991年，赵学军考入当时国内经济学顶尖课程“中美福特班”，主修国际金融学。
中美福特班，号称中国现代经济学的“黄埔军校”。
它是在上世纪80年代到90年代中期，由美国华裔经济学家邹至庄教授协调的，中美经济学教育交流项目，并由美国福特基金会资助的一年期研究生进修课程。
中美福特班邀请美国教师全英文上课、使用当时的最新的全套英文教材、传授主流的西方现代经济学和金融学理论。
赵学军的英文水平和国际视野，应该从福特班中受益匪浅。
2014年，作为福特班的代表人物，赵学军成为福特班校友会的会长。
那些年，中美福特班在人大和复旦大学一共举办了15届，培养了618名硕士生，对中国经济学界影响巨大。
据估计，这600多名福特班毕业生中，三分之一成为国内高校的教师，三分之一去了美国，还有三分之一成为中国金融机构的骨干。
1993年，赵学军参与北京商品交易所筹备，成为国内最早涉足期货领域的从业者。
从此，赵学军走上金融路。
HenryZhao，带着嘉实基金国际化
HenryZhao的国际化初心，起始于1999年一次赴美考察。
“当时我们几个中国人都是三十几岁，这在中国基金业里已经是最老的了，而Pioneer的管理层全都在七十岁以上。”
Pioneer是当时全球资历最深的基金公司之一。
“与他们探讨一番后，我感觉无论是理念、经验，还是对行业的认知，以及管理规模，我们与他们的差距都太远了。”
此次美国探访基金业中，HenryZhao念念不忘美国基金业所展现出的投资理念和机构文化。
同时，赵学军也感受到了国外金融从业人员对国内刚起步的公募基金行业的轻视。
2000年，年仅34岁的赵学军开始掌舵嘉实基金，一边发展一边推动嘉实基金的国际化。
“只有治理结构理顺了，才能放开手脚做事，否则总经理连自己能干多久都不知道，怎么可能有5年、10年的战略规划？”
赵学军，决定做一家合资公司，先从“股东国际化”开始。
2005年6月，嘉实基金引入德意志资产管理公司，并慢慢将股东演化成中诚信托、立信投资与德意志资产管理三家公司4：3：3的股权结构。
此后，极度渴求国际化的HenryZhao，开启嘉实基金的海外战略，并第一批出海设立海外子公司。
嘉实资本、嘉实国际、嘉实地产（与英国高富诺基金联手组建私募地产基金管理平台），不愧是“全牌照业务的综合性国际化资产管理集团”。
从投资海外市场的QDII基金到探索海外农产品等另类投资，到还在美国、英国设立了子公司并发性相关产品。
今年3月，嘉实香港成功发行了香港首批比特币ETF和全球首批以太坊ETF。
与Biden家族扑朔迷离的关系
美国众议院公布对Biden（拜登）家族的长期调查，并指向拜登疑似利用政治身份帮助其子开展商业活动。
这些调查中，赵学军的英文名字是HenryZhao，英文缩写HZ。
正是这项调查将HenryZhao赤裸裸的展示在国人面前。
因此，美国总统乔·拜登（JoeBiden）的儿子亨特·拜登（HunterBiden）的一个发给“HZ”聊天截图，让赵学军‘国际赵’的声明更加远扬。
聊天大意：自己和父亲在一起，并指名要向赵施加压力以履行一项承诺。
后来经过证实，这个聊天记录是乌龙，实际上是亨特与华信能源的RaymondZhao，而并非赵学军（HenryZhao），也与嘉实基金无关。
但是，从美国众议院文件中再被扒出相关信息的ChinesefundmanagerHenryZhao，这次真的是赵学军。
3月20日，美国众议院监督和问责委员会发布《WitnessesConfirmJoeBiden’sInvolvementinHisFamily’sInfluencePeddling》
文件中明确指出了赵学军。
该委员会询问证人——曾于2014-2015年期间与HunterBiden合作的JasonGalanis——你对HunterBiden利用JoeBiden的信息来为其合作伙伴谋利的情况是否知情、涉及哪些合作伙伴。
证人明确提到：ChinesefundmanagerHenryZhao，跟俄罗斯的YelenaBaturina、乌克兰的MykolaZlochevsky一样，都是Biden家族的商业伙伴。
该委员会4月15日、4月17日还公开发布两份公告要求JoeBiden回答跟HenryZhao的关系。
《ComerStatementonPresidentBidenRefusingtoAnswerBasicQuestions，TestifyinPublic》《ComerConfrontsWhiteHouse’sObstructionofBidenImpeachmentInquiry》
两份公告的主要内容是，
JoeBiden在关于自己在其家族生意中所扮演的角色上，持续、多次作伪证，且白宫拒绝了委员会邀请JoeBiden参加调查的邀请。
因此，委员会直接公开要求JoeBiden说明自己与下列海外商人的交往信息：
李祥生、叶简明、赵学军、VadymPozharskyi、MykolaZlochevsky、KenesRakishev、YelenaBaturina、YuriyLuzhkov等
在公布的对JoeBiden问询的问题清单，有2条与赵学军相关：
Haveyoumet，spokento，orotherwiseinteractedwithJonathanLiofBohaiIndustrialFundand/orBohaiHarvestRosemont？
Haveyoumet，spokento，orotherwiseinteractedwithHenryZhaooftheHarvestFund（嘉实基金）？
问询问题中，除了嘉实基金的HenryZhao，还点出来JonathanLi李祥生，以及渤海华美。
先来说JonathanLi李祥生，曾任渤海产业基金总裁，赵学军的合伙人。
2013年，嘉实基金旗下的另类投资平台丰实金融，与昂驹投资、SkaneatelesLLC共同成立了一家公司叫晟荣星远。
它的第一大股东是昂驹投资的实控人是李祥生，第二大股东丰实金融的董事是赵学军，第三大股东SkaneatelesLLC的股东是HunterBiden。
亨特·拜登在2019年父亲参与竞选时，辞去了晟荣星远董事会的职务。
晟荣星远，改名之前叫“渤海华美”。
渤海华美，英文简称为“BHR”，分别代表渤海产业基金的“B”、嘉实基金的英文名“Harvest”的“H”和美国资本的“R”；
中文名中的“华美”代表了中国和美国，分别是嘉实基金旗下的丰实金融，和海外股东SkaneatelesLLC。
渤海华美比较出名的并购案例之一，是2017年帮洛阳钼业从加拿大Lundin矿业手上收购了TenkeFungurume80%的股份，TFM最值钱的资产就是它在刚果（金）的钴矿。
据悉，TFM一度被美国铜矿公司Freeport-McMoRan收购，但Freeport-McMoRan旗下的石油业务在油价低谷期严重亏损，不得不出售钴矿，最终让洛阳钼业拿下了。
这笔交易后来差点影响美国大选。
很明显，赵学军在通过BHR和美国人合伙做生意。
美国国会后续的调查中指控，渤海华美通过股权投资成为一个跨国利益输送渠道，通过这个渠道，华信叶简明、数字王国老板车峰以及赵学军向美国政界家族输送了超过3100万美元。
另外，文件还曝光了李祥生向HunterBiden汇款，JoeBiden为李祥生儿子写大学推荐信的事。
美国NGO组织中国负责人
HenryZhao，长袖善舞的‘国际赵’，一点也不夸张。
美国州立法领袖基金会，这是一家成立于1972年的NGO组织，成员包括300多位美国参众两院立法机构资深人士，总体规格很高，影响力不弱。
HenryZhao是美国州立法领袖基金会的副会长和亚洲分会会长，还担任该基金会北京办事处的负责人，主要负责亚洲事务。
一边担任国有控股金融机构董事长和党委书记，一边又是美国NGO组织的负责人。
HenryZhao，“能量”真不小。
