天风证券股份有限公司张樨樨,朱晔近期对博迈科进行研究并发布了研究报告《海工景气度持续提升，公司订单和业绩拐点或已现》，本报告对博迈科给出买入评级，当前股价为14.85元。
博迈科(603727)
2023Q4归母净利润单季度扭亏为盈，业绩拐点或已现
博迈科2023年度归母净利润亏损0.75亿，业绩底部或已现；其中Q4营收4.6亿，环比+4.3%，归母净利润0.11亿，单季度环比实现扭亏为盈。
订单拐点或已现，公司海外高端市场拓展顺利
2023年公司新签3个大订单，共计至少5.1亿美金合同金额。1）6月签署UaruFPSO订单，合同金额1.52亿美金，首次参与国际油公司埃克森美孚FPSO项目；2）9月与ServiziEnergiaItaliaS.p.A.签署海上平台生活楼模块合同，金额2.2亿美金，快速切入中东市场；3)10月绑定MODEC签署FPSORAIATopside项目合同，金额1.4亿美金。
海工行业景气度持续提升，我们预计公司2024年新签订单有望再创新高2023年全球海洋油气勘探投资持续增加，同比+9.7%，其中勘探开发投资大幅增加，同比+23%。根据IHS预计，2024年海上油气投资同比+17.7%，我们预计海工行业景气度有望持续提高。
公司积极瞄准中东、南美等海洋油气投资增长亮眼的区域，同时公司自身能力得以提升，实现从详细设计到总装、调试等整体服务，拓宽海外总包方资源，我们预计2024年公司新签订单有望持续创新高。
盈利预测与投资评级：维持2024-2025年归母净利润预测为1.1/2.8亿元，新增2026年归母净利润预测为4.0亿，对应PE分别为37/14/10倍，维持“买入”评级。
风险提示：经济衰退带来原油需求下降，从而导致油价大幅跌落的风险；未来新项目投产不及预期的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券邵玉豪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.03亿，根据现价换算的预测PE为40.14。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.67。
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