近些年，全球陆上和浅海常规油田的新探明储量较少，产量维持稳中趋降的趋势。全球主要新探明原油储量来自深海，新增原油产量来自美国页岩油和深海原油开采。
2020 －2023年，由于疫情影响，环保压力，全球主要油企都大幅压缩原油勘探资本支出，出现了全球油企勘探资本支出前5名中，有三家中国油企的不正常现象。全球新探明原油储量处于较低水平。大背景是陆上和浅海经过长期勘探后，已很难发现大规模优质油田，桶油发现成本不断提高。而深海原油勘探失败风险高，单井投入大，开采技术难度大，门槛高，中小油企没能力参与，大型油企在油价不高的情况下勘探热情也不高。
美国几大油气巨头为维持储量和产量稳定，把重点放到了对中小頁岩油企业的并购上面，对于美国中小页岩油企来说，在多年开采后，页岩油田的甜点减少，加上通胀影响，开采成本开始上升，虽然新的水平井技术和钻井效率提高对冲了部分成本上升的影响，但总体看美国页岩油的平均开采成本还是不断提高的，再加上美国天然气价格下降，美国中小页岩油企业日子开始难过了，资本巿场给中小页岩油企业的估值也较低。美国大型油企在资本巿场的估值比中小页岩油企业更高，且大型油企普遍面临勘探和开采资本支出不足，新探明储量不足，产量面临下降压力的局面，使得美国大型油企对中小页岩油企业的非现金股权并购成为双方的最好选择。这种并购使中小页岩油企业获摆脱了困境，大型油企掌握了页岩油的控制权，未来发生页岩油企业无序竞争，为生存打价格战的机率下降。
从以上分析可看出，从原油供应角度看，过去多年全球原油的增储上产主力美国页岩油和深海原油的勘探开采都开始掌握在有技术实力的大型国际油企手中，行业门槛在抬高，原油的供应端垄断性在增强。从需求端看，中期全球对原油的需求还是很稳定的（有利和不利因素互相抵消，高油价年份和低油价年份互相抵消），长期看油价中枢会不断提高（货币超发，通胀影响，成本普遍提高影响下）
