中国人民银行近期公开市场接连微量操作

央广网北京8月8日消息（记者唐婧）据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，中国人民银行近期公开市场接连微量操作。昨天（7日），央行发布公告说，逆回购操作量为零。今天（8日），央行再次发布公告，以固定利率、数量招标方式开展71亿元7天期逆回购操作。专家表示，这体现出当前市场流动性合理充裕，利率调控更加精准。

央行7日发布的公告说，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，根据公开市场业务一级交易商的需求，逆回购操作量为零。由于当天有2516.7亿元央行逆回购到期，因此实现净回笼2516.7亿元。

8日央行再次发布公告说，为了维护银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展71亿元逆回购操作，操作利率为1.70%。数据显示，当天103.7亿元逆回购到期。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行近期公开市场接连微量操作，主要是因为月初以来，市场资金面转入了充裕状态。

王青说：“1日至6日，DR007均值是在1.69，已经低于央行7天期逆回购的1.7%的短期政策利率水平，整体的资金面比较充裕。为了防止资金利率较大幅度地向下偏离短期政策利率中枢，这样的话央行在逆回购操作方面就会相应地缩小规模。”

值得注意的是，从7月22日开始，央行逆回购操作方式改为固定利率、数量招标。8月以来，8月1日、2日、5日、6日，央行分别以数量招标方式开展了103.7亿元、11.7亿元、6.7亿元、6.2亿元逆回购操作。可以看到，逆回购操作规模已经开启了“有零有整”模式。

王青说：“这一方面明确了7天期逆回购利率的主要政策利率地位，增强了其稳定性和权威性，同时数量招标也让逆回购操作规模‘有零有整’，不同于此前的以‘十亿元’为单位，增加了资金面调控的精准性。”

王青还表示：“由于这个数量现在变成‘有零有整’，各家机构会根据自己的具体需求来投标，央行逆回购的投放就会更加的精准，更加契合于市场各类机构的需求。也就是说7天期逆回购政策利率直接调控的市场基准利率波动性会更小，因为各家机构都会根据自己的实际需求来投标，当它需求满足之后，市场利率波动性就会比原来进一步压缩。”

据华西证券分析，8月政府债将发行2.2万亿元到2.4万亿元，净发行1.6万亿元到1.8万亿元，达到全年最高水平。此外，8月将有4010亿元MLF到期以及政府债发行加速对资金面可能造成短时冲击。

市场普遍认为，资金面趋紧可能要等到下周税期，也就是8月15日之后。届时逆回购规模有可能适度加大，预计央行将会在关键时点灵活操作，呵护资金面。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说：“展望8月，综合考虑国内加大宏观政策实施力度，实体经济融资需求回暖与政府债券供给增加，缴税缴准等，目前偏宽松资金面有望收敛，央行灵活操作，继续保持市场流动性合理充裕。同时，积极畅通货币政策传导，引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持。”