很多人可能都在想一个问题，那就是许家印为何被捉这么久还没判。其实别说许家印了，恒大之前那个大雷海航，到现在还没处理完。
海航集团巅峰的时候年营收超过了6000亿，总资产超过1.2万亿。2017年在国内的民营500强中，海航的资产仅次于华为，比恒大还高。
不过仅仅4年之后，海航就被破产重整了。事实上海航资金暴雷是从2018年开始的，随后董事长陈锋开始大举出售资产回笼资金，可是支撑了3年之后海航还是破产了。
更让人想不到的是，海航的两个创始人如今一个在外国意外去世，另外一个则是在国内被捉了。2018年的时候，海航创始人跟董事长王健在外国考察的时候，因为跌倒意外去世。
这个事情真的是让人细思极恐。如果考虑到后来网上的一些流言蜚语，更是让人吃惊。比如说后来在网上传闻的那封2万多员工集体举报陈锋的信，海航的内斗程度比外人想象还可怕。
虽然这封信没有被证明是真的，但是看了这么多案例之后，你就明白任何的事情都是无风不起浪。
王健跟陈锋在30年之前，一起创办了海航航空。当年海南政府只给了他们1000万，按照当时的情况，1000万别说买一架飞机了，就是一个翅膀都买不了。
为了解决资金不足的问题，于是他们说服了政府，进行了股份制的改制工作，随后他们又搞了几家公司，发展旅游、房地产等生意，赚到了公司的第一桶金。
有了这笔钱之后，他们租下了一架飞机，并且开通了海南到北京的航线。随后海南航空进行了改制，政府持股5.3%，员工持股20%，剩下的74%公开招募股东，为海南航空拿到了2.5亿的资金。
很多人想不到，陈锋跟王健竟然从最初的1000万，用了20多年的时间，就搞出了上万亿的资产。海航集团也一度成为了海南最具有代表性的企业，可是最终海航暴雷，他们的债务竟然的海南整个省两年的GDP总和。
陈锋跟许家印两个人都有一个共同的特点，那就是非常擅于资本运作。陈锋当年拿到了2.5亿的资金之后，第一步就是说服海南交行的领导，用2.5亿作为担保，然后用融资租赁的办法买下了两架飞机。
之后又在其他渠道，又用融资的办法，再买下了两架飞机。买下数架飞机之后，他们又把这些飞机抵押出去，然后再买入新的飞机。
同时陈锋又在资本市场疯狂融资，1995年他就跟量子基金发售了1亿外资股，拿到了2500万美元的资金。陈锋跟许家印一样，都是非常善于包装的高手。陈锋当年就非常懂得利用公司的政府背景，还有海南第一家航空公司的名头。
1993年、1997年、1999年海航三次上市，累计融资12亿。海航发展起来之后，他们就不断利用借贷、收购的模式发展。后来业务涉及非常多行业，甚至在国际上也有众多布局。
光是在航空领域，他们就先后鲸吞了长安航空、山西航空、祥鹏航空。2016年前后，他们又拿下了希尔顿酒店25%的股份、世界最大的IT分销商英迈集团、CIT旗下的飞机租赁公司，光是这几笔收购就花费了上千亿。
航海的发展模式很简单，也很粗暴，他们就是不断把收购来的资产再进行抵押，然后用抵押来的资金继续收购。可是这个模式最大的问题就是债务不断上涨，利息成本也会不断上涨。除非收购的资产可以迅速增值，不然光是利息成本就可以压死你。
2016年陈锋跟王健的内斗就引发关注。到了2018年的时候，王健又突然在外国意外死亡。很快海航万亿负债就暴雷了。陈锋重新掌权，不过他也在2021年被捉了。
陈锋被捉，至今都没有公布具体的原因。现在他的案子也还没判。海航方面则是被拆分为四块，然后进行了重组，其中航空的部分被方正集团接手了，如今已经成功扭亏为盈了。
陈锋的问题绝对不简单，他跟许家印估计都是有很多见不得光的问题。一个小小的公司，在毫无技术竞争力的情况下，靠着资本运作，迅速暴涨上万倍。这样的模式为何别人不干，说白了别人都知道所在，无线利用杠杆扩张，最终肯定会暴雷，而且爆得越晚，问题就越大。
