上个月美联储降息之后，很多人狂欢，说新的降息周期开启了，各种资产都要开始上涨。然而现实却是，美联储降息之后中国股市在随后的一周还是持续下跌，直到央行出台政策之后，中国股市才经历了短暂的暴涨。但国庆节后A股持续下跌，已经跌掉了一半的涨幅，而且

9月美联储降息在即，最近关于资金流向的问题，有人说几万亿美元的资金等着流向中国，还有一些人说如果中国的资产有向下的预期，资金未必会来中国。这里我仅仅只分享一点观察到的现象。上图显示了过去二十多年的美国利率与国债收益率。从过去的美元加息周期（

海关总署刚刚公布8月进出口5262.7亿美元，其中出口3086.5亿美元，同比增长8.7%，环比增长2.7%，进口2176.3亿美元，同比增长0.5%，环比增长0.9%，进口出口同比环比双增长。趋势比较，出口保持在历史高位区间，同比高增长来