从联储pivot到宽松，到9月落实50bps的降息，到最近cpi和就业数据的重新升温，市场又重新燃起了一些不确定性。老巴最近一直在减持美国银行（BAC），目前持股比例已经到10%以下了。（图2）在高利率的环境下，银行业整体的风险还是可控的，

Powell在演讲中用了recalibrate这个词，表明了美联储从降通胀到保就业的正式转向，也有在就业数据下修的情况下重新评估经济状况的意思。最终，本周美联储最终降息了50bps。Nowwhat？比起这次不管是25还是50的降息，更应该关

7月失业数据公布前后，Sahm法则变成了焦点，之后数据公布，Sahmrule不出意外被触发了（图1），但经济并没有出现衰退（的迹象）。Sahmrule:如果失业率的3个月移动平均，比过去12个月的最低点增加0.5%，表明经济已经进入衰退了。