投资要点：?核心观点：截止6月底，中国外汇储备32223.58亿美元，环比减少96.8亿美元。受人民币汇率贬值影响，结售汇差和外资资产配置变化或是外储减少的主要原因；美债收益率继续下行支撑外债估值提升。向前看，外储方面，预计估值因素继续推升

1.美国通胀继续降温，但美联储上调长期利率预期尽管美联储坚持按兵不动，但一些主要央行上周开启首次降息，紧随其后的英国央行和澳大利亚央行继续推进宽松周期，可能会导致本币贬值从而推高进口价格并破坏通胀降温进程，但不放松货币政策可能面临失去增长的

1、通胀增长停滞再燃降息预期；港股大涨小回估值持续修复美国通胀降温、零售销售低于预期叠加之前就业市场不再强劲，市场重新定价年内降息预期，虽然基本维持2次降息预期，但9月份降息概率进一步提升。通胀主要驱动因素在于需求推动，不过4月有所放缓，货

要闻概览1.摩根大通策略师：美股可能还有进一步下跌的空间2.特斯拉“增长内容”传统广告团队集体被裁3.美国两大奢侈品集团合并遭FTC起诉4.Meta宣布将向外部公司开放VR操作系统5.软银据悉将斥资1500亿日元增强人工智能算力股市1.截至

1.美联储降息预期一拖再拖；全球市场波动加剧美国3月通胀数据大超预期，零售销售数据连续上修，叠加之前非农就业劲爆，美联储降息前景再生变故，甚至一些经济学家担忧今年降息无望。美联储官员也陆续释放鹰派言论，令高利率维持时间预期进一步拉长，在美国